І де ж ті старі добрі часи для ринків, коли у перший тиждень нового року всі катаються на лижах у Куршавелі, п’ють шампанське і можуть не вмикати новини. Насиченість подіями перших днів 2026 року зашкалює і невідомо, чи можливо підтримувати такий темп і чи витримає це здоров’я президента США. Звісно, основною подією стале захоплення Мадуро, який із Чавесом довели економіку Венесуели до цугундера. Це було ефектно, а далі ринки замислились, що буде з ефективністю. І поки не мають відповіді на це питання. Ціни на нафту в понеділок навіть трохи підросли, а нафтові компанії мають сумніви щодо поспішного повернення до Венесуели. Тим більше, поки що ніхто із самої Венесуели їх начебто і не запрошував. Та і впевненості у тому, що сам інтерес Трампа до Венесуели не зникне у нафтовиків також немає і ризикувати грошима вони не поспішають. І поки що співпраця заключається у тому, що США захоплює нафтові танкери і продають цю нафту кому вони хочуть. Проте надія є, адже нова стара хунта у Каракасі раптом вирішила випустити порцію політичних в язнів. Певно, досвід Білорусі, де Лукашенко успішно торгує власними громадянами їм сподобався. Але, принаймні, інвестори і спекулянти під час канікул розважали себе підборками нових відео, які могли в цей тиждень конкурувати тільки з останнім епізодом останнього сезону «Дуже дивних справ».
Окреме питання – куди заведе світ кураж президента Трампа, який його явно спіймав і не дуже планує зупинятися. Навіть індійці налякались і почали розпродаж у себе на ринку після того, як наш улюблений сенатор Грем в черговий раз повідомив, що Трамп, нарешті, благословив рух по санкціям і примарним 500% мит для тих, хто має справу із путінською нафтою. Після коментарів із Білого Дому про Гренландію в Делі готові повірити у будь-які дії Трампа. Та і не тільки в Делі. Якщо, звісно, його не зупинить вбивство у Міннеаполісі, яке стало логічним результатом багатьох хаотичних і агресивних кроків, які рано чи пізно мали чим то да закінчитись. Вцілому ринки виходять із режиму «свят» в кращій формі, ніж туди заходили. Індекс S&P500 відкриється зранку у п’ятницю на позначці 6921 пункти, що на 150 пунктів вище, ніж було до Різдва. Хоча не всім так весело. Здавалось, мають радіти виробники зброї, адже Трамп, який минулого року хотів зменшити оборонний бюджет на 50%, тепер зажадав його збільшити на ті самі 50%. Може тому, що тоді це був бюджет міністерства оборони, а тепер – міністерство війни. Так чи інакше, замовлення вже збільшені. Щастя, здається, пріваліло. Але акції виробників зброї падають, бо той самий Трамп зажадав від них витрачати вільні гроші не на виплату дивідендів акціонерам і викуп власних акцій (улюблена забавка американського корпоративного сектору ще з часів першого терміну Трампа, коли податкові пільги дозволили мати зайві гроші, які відразу пішли на покупку власних акцій, роздуваючи бульбашку на фондовому ринку), а на інвестиції у збільшення виробництва. Для фінансових результатів це наче добре, а от для власників акцій – не дуже. Як би парадоксально це не звучало.
Якщо нафта вирішила не падати (баррель бренту у п’ятницю зранку коштує 62 долари), незважаючи на очікування пересічних українців, яким дуже сподобалось показове приниження Путіна і друзів, то от фондовий ринок Венесуели, який ще існує, дуже надихнувся перспективою стати колонією США. Та його частина, яка досі жива. Фондовий індекс біржі Каракаса виріс удвічі. Особливо надихнулись єврооблігації Венесуели, де останні роки інвестори втратили надію, що хтось буде платити. В результаті борги країни, що нещодавно котирувались по ціні 10% від номінала (як українські борги в перші дні повномасштабного вторгнення, коли ринок ще не був впевнений у тому, що Україна буде існувати) зараз стали вартувати дорожче, ніж 30%. Це все не говорить про Венесуелу як про ту країну, якій можна давати в борг, але вже зробила щасливим багато людей, у яких в інвестиційних портфелях завалялись борги Каракаса. А з іншого боку світу шатає Іран. Довгостроковий ефект санкцій, а саме новий виток інфляції, девальвації і як результат шаленої бідності, вивів на вулиці дуже багато людей, з якими поки що режим бородачів ніяк не може придумати, що робити. Тим більше, Ізраїль нещодавно добряче відбомбився саме по тим людям, хто традиційно займався боротьбою із демонстрантами.
Інвестори в українські єврооблігації почали рік у поганому настрої. Не допомогли і веселі відосики з Мадуро. Події у Венесуелі були на периферії уваги, спекулянти фокусувались на бідканні Путіна, що Україна хотіла зіпсувати йому свята і зруйнувати його золотий унітаз добрим дроном. Щоправда, відмазка від Путіна не проканала, а потім ще й зустріч у Парижі додали ринку надії, що дозволило ринку хоч трохи відрости після депресії перших днів року. Хоча, звісно, поки що мало хто розуміє, звідки має взятись 800 млрд доларів, які мають политися в України водоспадом грошей. В результаті, на кінець тижня українські суверенні єврооблігації втратили десь три пункти з початку року. А ще й в ніч на п’ятницю до Львівщини прилетів горезвісний Орєшнік, який як виявилось існує не одному екземплярі, передаючи привіт Трампу із його мирними ініціативами. Хоча останнє може налякати більше індійський фондовий ринок. А в корпоративному секторі інвестори за пивом роблять ставки, то заплатить УЗ купон чи ні. Внутрішній український же фондовий ринок в новорічну ніч дізнався, що у нього змінився регулятор, а точніше керівник цього регулятора. Президент в прискореному режимі звільнив попереднього очільники НКБЦФР, і так само швидко призначив нового. Звільнивши на додачу ще двох членів Комісії. І тепер учасники ринка чекають можливості дізнатись, хто ж буде ними керувати найближчі кілька років. Радуючись, що комісія все ще зберегла кворум, важливий для прийняття рішень.
А гривня згадала, що в неї є сезонність. І в першій тиждень року курс долар гривня підстрибнув до 43 гривень за долар. В принципі це не так і багато, всього кілька відсотків, але люди вже призвичаїлись до стабільності. От 2025 рік курс почав на рівні 42,3 і закінчив рівно та тій самій позначці. Дозволивши власникам ОВДП заробити десь 16% річних в доларах. Що співставно із динамікою S&P500 в 2025 році. І от Нацбанк дозволив гривні більше погуляти, а у людей знов приступ паніки. Яка буде тривати, поки економіка не переварить усі ці бюджетні витрати, які традиційно уряд робить в останні дні грудня. Витрати грудня цього року перевищили витрати попередніх місяців десь на 10 млрд доларів в гривневому еквіваленті і ці гривні традиційно частково побігли переводити себе у долари. НБУ, судячи з усього, вирішив дозволити статися природному процесу, згадуючи свою обіцянку минулого року дозволяти більшу амплітуду коливань. Якщо згадати попередні, до воєнні роки, то це сезонне загострення зазвичай тривало перші кілька тижнів року. А поки ранок п’ятниці курс на офіційному міжбанківському ринку почне з позначки 43,1 гривень за долар, десь так само і на вулиці. Хоча зараз краще в приміщенні, бо на вулиці холодно.
