Рынки вдруг решили стать оптимистами на этой неделе и показали стремительный рост. Формальным поводом для роста стала информация, что Путин пока не отключает газ Европе, вызвав приступ радостных покупок в том числе на американском рынке. В итоге, за неделю индекс S&P500 прибавил чуть более 200 пунктов и откроется в пятницу на отметке в 3998 пунктов. Инвесторы и спекулянты решили, что сохранения хоть какого-то потока газа есть безусловный позитив на фоне оценок Еврокомиссии, что полная газовая блокада со стороны России будет стоить экономике Евросоюза 1,5% от ВВП. Пока что Путин играется в мамкиного иезуита, и вернув поставки газа в объёме 40% от обязательств, говорит Европе, что полный объём газа можно легко получить, если запустить Северный поток 2. Оптимизм на этой неделе захлестнул и развивающиеся рынки, добравшись до самых отдаленных уголков цивилизации, в Африке и Азии. Правда, в списке потенциальных дефолтеров появился новенький – Пакистан, чьи долги резко обвалились и падали даже на текущей оптимистической неделе.
Европа в принципе доминировала в новостном бизнес фоне на этой неделе. С одной стороны, ЕЦБ наконец начал свой путь самурая, подняв первый раз ставку и сразу на 0,5%. В результате, паритет евро-доллар снова приказал долго жить. Теперь курс Евро снова сильнее доллара, успокаивая украинцев, которые уже несколько недель не могут спать так переживают за судьбу европейской валюты. С другой стороны, в Европу пришел, возможно, очередной черный лебедь. Марио Драги таки отправляется в отставку под давлением популистов. И это по-настоящему плохая новость как для украинцев (Драги был оплотом поддержки Украины со стороны Италии, а российские деньги очень давно являются оплотом существования многих популистических партий и не только в Италии), так и для инвесторов, потому как обещает тяжелые времена в экономике Италии и, как результат, Европы. Не удивительно, что львиную долю своего выступление глава ЕЦБ Лаггард нынче посвящает теме, что будет делать регулятор, дабы не допустить резкого падения стоимости долгов Италии. Потому как у нее, Италии, этих долгов прорва и она легко может повторить судьбу Греции 2009 года если только потеряет доверие инвесторов. Только в больших масштабах. А оно, доверие инвесторов, последние годы базировалось именно на фигуре Марио Драги.
В Украине на этой неделе вдруг прорвалась плотина экономических новостей. В первую очередь, Минфин наконец-то вышел с предложением о реструктуризации. Вышел заблаговременно, не повторяя ошибки Нафтогаза, с которым случилась очень грустная история. Минфин предлагает тот самый период заморозки в 2 года и, скорее всего, инвесторы пойдут ему на встречу. Уже прозвучало заявление стран Большой семерки о том, что они замораживают свои требования по долгам к Украине. Но беда в том, что там как раз в ближайшие месяцы нас ждут минимальные выплаты. А получится ли договорится с МВФ и Мировым Банком – отдельный вопрос. Так или иначе, первичные условия реструктуризации озвучены и оказались полностью в рамках рыночных ожиданий, практически не изменив котировки украинского суверенного долга. Заодно Минфин предлагает реструктуризировать и варранты, желая уменьшить риски больших выплат в ближайшие годы и дать себе право выкупить эти инструменты по номиналу в том случае, если ситуация будет развиваться по оптимистическому сценарию. Судя по всему, получить добро от держателей варрантов будет сложнее, но в данный момент такие рыночные цены, которые, кажется, включают в себя только пессимистические варианты.
Но обычных украинцев больше взволновала новая официальная температура по палате от Национального Банка. НБУ не стал дожидаться осени и в четверг переставил официальный курс гривны на уровень 36,6. Показав, что у людей в Нацбанк есть еще и чувство юмора. Шаг был достаточно ожидаемый (все дело было в сроках) и вынужденным. Сил держать предыдущий уровень в 29,5 гривен за доллар уже не было. И регулятор просто подвинул свой курс к рыночному уровню. И главное теперь сделать так, чтобы рынок не ожидал, что Нацбанк будет теперь серийным перестановщиком курса. Пока что черный рынок чуть поднялся над уровнем официально курса, сохраняя умеренный и логичный спред к официальному уровню. В конце концов, доллару не дешево обходиться участие в схемах, которые позволяют ему выйти из официального рынка и переместить на улицу.
Заодно, Нацбанк пообещал держать учетную ставку на уровне 25% еще долго и сделал новый прогноз инфляции, обозначив ее на уровне «выше 30%». И эти прогнозы уже тоже не удивляют. Тем более, что перестановка курса приведет к пропорциональному росту цен на импортные товары (даже учитывая то, что многие импортеры давно калькулировали свои цены исходя из курса кешевого), а рост цен на бензин потянет за собой и отечественного производителя. Не говоря уже о том, что давление на гривну будет сохранятся до момента завершения войны. Хотя разблокирование портов обещает стать не только лучшей новостью для аграриев в этом году, но и значительным подспорьем для гривны. На локальном долговом рынке пока особых изменений нет, хотя Минфин на своем очередном аукционе сделал небольшой шаг навстречу покупателям, слегка подняв ставки по самым своим длинным гривневым военным облигациям.
