"Экономический эффект подрыва Каховской ГЭС и снова самый богатый Маск" - Сергей Фурса

Мировые рынки остаются очень сильными. И желание расти перебивает все другие желания. В результате чего мы видим ралли летом, что крайне редко происходит на классических фондовых рынках, когда управляющим активами и спекулянтам положено отдыхать, плавать на яхте и ездить в Париж или Рим и ждать сентября. Впрочем, рынок остается не совсем классическим, ведь на нем по-прежнему слишком важную роль играют деньги розничных инвесторов. А они бегают табунами за модными акциями. Которые значительно опережают акции классических эмитентов. Один из глобальных банков даже сделал отдельную корзину «акций-мемов», чтобы лучше отслеживать эти самые табуны. Не удивительно, что в такой ситуации Илон Маск вернул себе звание самого богатого человека мира на фоне очередного бурного роста акций Теслы. Ведь, какую бы дичь он не творил в твиттере и вокруг него, почему то он все еще остается героем прогрессивной общественности и американской молодежи, которая активнее всего играет на рынке. Раздувая и раздувая пузыри.

Помог рынку и вынос коротких позиций. Долгое ожидание чего то плохого, то ли рецессии, то ли шума вокруг дефолта, то ли прилета инопланетян, сформировало на рынке конфигурацию, не очень устойчивую к хорошим новостям. И даже отсутствие плохих новостей в таком случае привело в итоге к капитуляции пессимистов. Как результат, утро пятницы индекс S&P500 откроет на отметке 4425 пунктов, что на 130 пунктов выше, чем неделей ранее. Помогло рынку и решение ФРС оставить ставки без изменения. И пусть риторика Федерального Резерва остается жесткой, с обещаниями еще пару раз поднять ставки, но оптимистичный рынок на это мало обращает внимание, веря в то, во что ему хочется верить. Зато подняли ставки в Европе, которая в этом процессе выступает в роли догоняющего. В результате чего резко прибавил евро и курс в основной мировой паре валют доллар евро уже достиг отметки 1,095 доллара за один евро.

Что то странное происходит на европейском рынке газа. Туда пришла волатильность и газ почувствовал себя молодым биткоином. После долго периода снижения цены, когда за тысячу кубометров голубого топлива начали давать уже меньше 300 долларов, а если газ российский – то и просто по морде, цены вдруг резко взлетели и добрались до 500 долларов. После чего, правда, одумались, и опустились ближе к 400 долларов. Основной причиной называют закрытие большого месторождения Гронингем в Голландии, которое винили даже в провокации землетрясений в том районе. И хоть решение это было ожидаемым, добычу газа там хотели прикрыть еще год назад, но вовремя поняли, что не совсем вовремя решили это сделать, но рост цен это спровоцировало. А вот нефть не может подняться выше заколдованного уровня в 75 долларов за баррель, периодически падая чуть ниже. Разочарование в глобальном спросе на фоне вялого Китая не дает нефти расти вместо с рынками. Что не может не радовать. Правда, тут же пессимисты добавляют, что в последнее время сузился спред российской нефти к бренту, что уже радовать не способно.

Оптимизм доминировал и в украинском сегменте суверенного долга. Государственные еврооблигации прибавили в цене. Но самое интересное случилось в варрантах. Инвесторы обратили внимание на данные по ВВП Украины за 1-й квартал. Которые оказались гораздо лучше недавно обновленных оптимистических прогнозов. Украинская экономика демонстрирует удивительную стойкость. В результате, ряд глобальных банков начали пересматривать свои прогнозы и увидели рост ВВП по итогам года уже где-то в районе 5% и выше. Что говорит о перспективе выплаты по варрантам по итогам уже 2023 года, что само по себе звучит сюрреалистично, но абсолютно реалистично. В итоге, по итогам недели варранты прибавили 5 пунктов, что не много не мало, а около 20% роста. Правда, возможно, с держателями варрантов такая ситуация сыграет злую шутку. Им лучше было бы сейчас сидеть и не отсвечивать, чтобы их не включили в будущую повторную реструктуризацию. А если МВФ и компания увидит, что Украине предстоит выплачивать держателям варрантов уже в ближайшем будущем, они могут надавить на Минфин и заставить реструктуризировать еще и варранты, заодно с государственным долгом. И тогда текущая неделя будет пирровой победой для держателей варрантов. Правда, не для тех, кто купил год назад и сейчас счастливо продал, снял яхту и уехал плавать на Карибы.

На внутреннем рынке основным ньюсмейкером был Нацбанк, который не снизил ставку. Ожидания снижения ставки на рынке были уже довольно сильными, ведь при 25% уровне учетной ставки инфляция за пару месяцев резко снизилась и дошла до 15%. И в ближайшие месяцы не ожидается какого-то ее резкого роста. И даже эффект подрыва русскими Каховской ГЭС, который привел к паническим заголовкам, где обещали голод в мире и дорогой хлеб в Украине, по факту прибавит всего 0,3 п.п. годовой инфляции и сильнее всего отразится на стоимости баклажанов. В итоге, и до конца года никто не видит инфляцию выше 15%, а некоторые прогнозы говорят о ее будущем снижении до 12%. И это разница с процентной уже слишком большая, чтобы на нее не обращать внимание. Но НБУ решил не делать резких движений. И пока только лишь заявил, что скорее всего начнет снижать ставку раньше, чем ожидалось. В целом в действии НБУ есть логика, который пытается быть прогнозируемым и основательным, но долго так избегать снижения ставки регулятор не сможет. А на валютном рынке ситуация остается стабильной и курс гривны к доллару даже на черном рынке не двигается.