По итогам этого года крупнейшая компания России «Газпром» рискует стать убыточной
Сетевой аналитик Анатолий Несмиян считает, что газовый кризис, который идет вслед за нефтяным, будет во многом на него похожим:
«Избыток предложения на рынке при сокращенном спросе, причем уже сейчас очевидно, что спрос даже после окончания эпидемии не вернется на прежние уровни - экономики ведущих стран (а они же крупнейшие потребители газа) по итогам карантинных мероприятий просядут от 7 до 12 процентов. Если не произойдет чего-то еще.
Возникает та же проблема - либо сокращение добычи газа, либо существенное снижение цен на него. Но в отличие от нефтяного рынка, на газовом нет картелей и союзов производителей. Каждый за себя, а все договоренности могут носить строго сепаратный характер. Здесь достаточно одному крупному производителю начать действовать, как остальные будут вынуждены реагировать, причем совершенно необязательно симметрично.
Есть и еще один нюанс газового рынка. Газ в силу своего агрегатного состояния не так просто хранить. Точнее, хранить его можно либо в сжиженном состоянии, либо в подземных газовых хранилищах. Их объемы конечны, а сам газ по мере хранения убывает - скажем, для хранения его в виде СПГ его нужно испарять, чтобы за счет испарения отводить тепло от основного объема.
Рынок газа делится на два сегмента в зависимости от способа транспортировки - трубопроводный газ и СПГ. Трубопроводный защищен сложными схемами долгосрочных контрактов, которые заключаются таким образом, чтобы свести баланс рисков и продавца, и покупателя. В неопределенный и кризисный период эти схемы работают плохо, и зачастую возникает ситуация, когда штраф за невыполнение условий контракта оказывается менее затратным, чем выполнение ставших плохими условий. Тем не менее, этот рынок относительно стабилен, хотя прямо сейчас падение продаж по трубе начинает вызывать серьезные проблемы у всех. Газпром, к примеру, уже потерял порядка 20% объемов по сравнению с прошлым годом, и скорее всего, к концу года падение экспорта только увеличится.
У СПГ ситуация еще более напряженная, так как помимо долгосрочных контрактов сжиженный газ попадает на "спотовый" рынок - то есть, разовых контрактов. Именно этот рынок сейчас вносит наибольший дисбаланс, так как избыточные объемы сжиженного газа все производители пытаются "пристроить" любой ценой, а значит - цены на терминалах падают, причем очень быстро. Если к концу 2019 года цена в 100 долларов выглядела нереальной, а прогноз на 90 долларов за тысячу кубометров казался полной фантастикой. то сегодня цена в 60 долларов - то уже реальность. На европейском рынке цены уже ниже, чем внутренние российские, и продолжают падать.
В общем, описывать обстановку можно долго и печально. Вопрос в другом - что может произойти. Противоречия нарастали давно, и теперь наступает время полномасштабного и острого кризиса. Вопрос, кто его запустит.
Очевидно, что кризис начнется на рынке СПГ - это наиболее рыночный сегмент газового рынка, и именно на нем возможно балансировать цену, спрос и предложение относительно понятными действиями. В обстановке кризиса минимальная предсказуемость - это главное условие любых решений.
На рынке СПГ есть два крупнейших производителя - Катар и Австралия (77 и 75 млн тонн экспорта соответственно) и четыре экспортера второго эшелона - США (34 млн тонн), Россия (29 млн тонн), Малайзия (26 млн тонн) и Нигерия (21 млн тонн). Еще четыре экспортера, входящие в десятку - Индонезия, Тринидад и Тобаго, Алжир и Оман - не дотягивают до 20 млн тонн.
Основных рынков сбыта СПГ два - Европа и Юго-Восточная Азия (Китай, Южная Корея и Япония в первую очередь) Избыток предложения газа на каждом из них уже оценивается примерно в 10%, то есть, сбалансировать спрос и предложение можно лишь сокращением объемов добычи, так как падение цены - паллиатив, который лишь продлевает агонию рынка. Но сокращение объемов, предпринятое сепаратно, будет означать лишь потерю доли рынка. Катар может сократить поставки, но его объемы в Азии немедленно восполнит Австралия. Если сократить поставки в Европу - их заместят либо американцы, либо трубопроводный газ с любого направления.
Договориться тоже невозможно - газовый ОПЕК не создан, да и не факт, что он станет базой для договоренностей, так как США однозначно в него не войдут, да и вопрос с Австралией неясен.
Поэтому газовый рынок весьма быстро проваливается все глубже, а единственный способ хоть как-то держать объемы - это снижение цен. Что проблему не решает - такое количество газа уже не требуется. Мощности хранения газа небеспредельны, а значит, скоро мы увидим повторение той же картины, что и на нефтяном рынке - отрицательные цены на газ. Цена хранения станет дороже цены продажи. При этом хранение газа, как уже сказано, уменьшает его объем за счет необходимости технологического испарения.
По ориентировочным прикидкам, даже без какого-нибудь "черного лебедя", который случился с нефтью в марте, когда мудрое российское руководство хлопнуло дверью в Вене, даже в текущем режиме проседания газового рынка к осени он войдет в предкатастрофическое состояние, когда любой незначительный фактор (вплоть до заболевания какого-нибудь ведущего политика или менеджера) может запустить катастрофу. И скорее всего, такой сюжет наиболее вероятен, так как проектные действия на рынке крайне затруднены в силу отсутствия на нем инструментов и механизмов договоренностей.
Спусковым крючком могут стать какие-то действия и решения Катара - он наиболее крупный производитель, и именно он понесет наибольший ущерб от катастрофы (большой шкаф падает громче). А значит - именно ему и предпринимать первые шаги, хотя говоря откровенно, шанса на относительно благополучное разрешение надвигающейся катастрофы нет ни у кого. Вопрос лишь в том, кто пострадает меньше других...»
***
О том, что эта ситуация будет означать для России, догадаться нетрудно. Эксперты канала «Мировая экономика день за днем» сообщают, что по результатам года «Газпром» имеет все шансы выйти «в минус», что звучит весьма зловеще для «национального достояния» :
«Продолжительное падение экономики спровоцировало резкое падение цен на российский газ в Европе.
По результатам отчётности, компания Газпром, стала убыточной по денежным потокам. Газпром потратил на капитальные стройки 190 млрд рублей. Это больше, чем он от получил от операционной деятельности.
В апреле спотовые цены на европейских газовых хабах опустились до $60 за тысячу куб метров и оказались ниже российских. Для примера, Газпром продает 1 тыс кубов за $63 в Ленобласти и $67 в ЮФО.
Fitch прогнозирует, что по итогам года, Газпром, вероятно, снова получит отрицательный денежный поток из-за рекордно низких цен на газ.
Что бы залатать дыры в бюджете, с начала года Газпром дважды занимал в иностранной валюте, разместив евробонды на $3.9 млрд. Впрочем, около половины этой суммы ушло на погашение уже имеющихся долгов. По прогнозам экономистов, общая сумма займов до конца года может составить до $10 млрд.
Такой долг будет весьма проблематично обслуживать в будущем. Если экономика не восстановится до прежнего уровня до конца года, придётся рассчитывать на поддержку государства и стороннее привлечение капитала...»
***
Журналист Василий Аленин обратил внимание на другую сторону вопроса: почему, столкнувшись с таким жесточайшим кризисом, руководство «Газпрома» продолжает безудержно транжирить деньги?
«...Большой поклонник футбола Алексей Миллер не жалеет денег беднеющих россиян на «команды миллионеров», скупающих игроков пачками, такие как ХК СКА и ФК «Зенит» (и его «фарм-клубы» ФК «Оренбург» и ФК «Сочи»). А ведь ещё есть немецкий «Шальке» из Гельзенкирхена, белградская «Црвена Звезда», спонсорский контракт с Лигой Чемпионов УЕФА»...
При том, что сам «Газпром» начал этот год с миллиардных убытков, а цены на углеводороды упали, госкомпании не пришло в голову уже сейчас отказаться от ненужных трат и поддержать своих граждан. Хотя бы не повышать в этом году во время пандемии для них тарифы на газ. Но нет, это такая же фантастика, если бы Сечин снизил цены на заправках "Роснефти" из-за падения мировых цен на нефть.
Вместо этого наше газпромовское «национальное достояние» планирует потратить 5,336 млрд руб. (!) на строительство в Петербурге экспозиционной пристани для реплики линейного корабля "Полтава" времен Петра I.
Такие вот рукозадые «патриоты». Так и будут до самого своего бесславного конца пилить бабло, а на остатки покупать себе за наши же с вами деньги фальшивые имиджи за границей, строить картонные рейхстаги и тратить миллиарды на запрещенные для просмотра граждан салюты в Москве.
А для вас, россияне, денег нет...»
