Государственный долг США может быть куплен любым лицом через казначейские ценные бумаги (векселя или облигации), которые представляют собой долговые обязательства правительства перед инвестором. Затем США с целью обслуживания долга ежегодно выплачивают проценты этим «заемщикам». В 2019 году долг Америки впервые превысил $22 трлн, так как он резко вырос в годы, последовавшие за финансовым кризисом 2008 года. Хотя большая часть американского долга - внутренняя, иностранные инвесторы удерживают более $6 трлн как через центральные банки, так и через частные фонды.
Вот список крупнейших стран-держателей долга, от самого меньшего к самому большему, согласно последним данным Казначейства за август 2019 года.
Чили - $31,1 млрд
По данным Экономической комиссии ООН по делам Латинской Америки и Карибского бассейна, за последнее десятилетие все больше латиноамериканских стран начали закупать облигации. Что касается собственного долга страны, то в июне этого года Чили стала первой латиноамериканской страной, выпустившей «зеленую» облигацию (или климатическую), которая специально предназначена для финансирования климатических и экологических проектов в стране.
Колумбия - $32,4 млрд
Как и Чили, Колумбия владела небольшой суммой американского долга, если таковая вообще имелась, до 2007 года, когда она начала приобретать казначейские ценные бумаги. Однако в 2016 году она была одной из нескольких стран, распродавших значительную часть долга США. В случае Колумбии это произошло из-за падения цен на нефть. В этом году доля Колумбии в долгах США выросла с $26,8 млрд в январе до $32,4 млрд в августе.
Филиппины - $33,9 млрд
После азиатского финансового кризиса 1997 года Филиппины стали одной из многих азиатских стран, которые все чаще прибегали к американским инвестициям в качестве защитной меры. В этом году произошло увеличение задолженности США перед Филиппинами, которая в январе 2019 года составила всего $21 млрд.
Ирак - $35,1 млрд
Некоторые иностранные инвесторы предпочитают инвестировать в американские ценные бумаги, потому что их собственные финансовые рынки ограничены. Исследователи говорят, что это особенно распространено на развивающихся рынках и в странах-экспортерах нефти, таких как Ирак. Эта ближневосточная страна начинает замечать улучшение своей экономики. Этому поспособствовали более высокие цены на нефть, а также развитие ненефтяной экономики страны благодаря нескольким новым торговым соглашениям.
Австралия - $38,4 млрд
Многие инвесторы, ведущие торги за границей, вынуждены «хеджировать» инвестиции обратно в свою валюту, например, в австралийские доллары. По сути, это означает, что инвесторы приобретают некую защиту от резких изменений в курсе иностранной валюты купленных ими облигаций. Однако такая защита может снизить отдачу от инвестиций. Ранее в этом году появились сообщения о том, что австралийские инвесторы все чаще обращают внимание на собственные облигации, чтобы сэкономить при покупке долгов США. Тем не менее австралийский долг США все еще довольно высок.
Израиль - $43 млрд
С момента принятия законов об обеспечении обязательных пенсионных взносов в 2008 году в Израиле возросла ликвидность экономики. Но у страны меньше инвестиционных возможностей внутри страны по сравнению с тем, что предлагает Америка. За последние 12 месяцев Израиль увеличил свои инвестиции в долговые обязательства США более чем на $10 млрд.
Испания - $43,1 млрд
В конце 2018 года у Европы в целом было 29% всех долговых ценных бумаг США, принадлежащих иностранцам. Экономическая и политическая неопределенность в Европе 2012 года, большая часть которой имела место в Испании, создала спрос на долговые обязательства США. Аналитики инвестиционного банка Jefferies говорят, что с 2012 по 2018 год европейские активы казначейских облигаций США увеличились на 80%. Сюда входит весь долг США, включая корпоративные облигации.
Кувейт - $44,1 млрд
Нефть преобразовала экономику этого маленького государства Персидского залива. Однако, как и в случае с Ираком, окрепшая экономика страны полностью связана с нефтью, и она составляет почти половину ВВП Кувейта. Но поскольку цены на нефть начали колебаться, Кувейт оказался в опасном положении. Это сделало зарубежные инвестиции очень привлекательным вариантом, и новая правительственная инициатива Vision 2035 надеется продвинуть Кувейт вперед, используя иностранные инвестиции для диверсификации своей экономики и, в конечном итоге, для превращения страны в финансовый и коммерческий центр.
Италия - $46,7 млрд
Вслед за Испанией в 2012 году Италия пережила собственный экономический кризис, который перешел в рецессию. Поэтому менее рискованные облигации и другие казначейские обязательства США стали лучшим вариантом для итальянских и прочих европейских инвесторов. Но собственный долг Италии – проблема для страны. Италия задолжала $2,3 трлн, что составляет колоссальные 133% ВВП страны, а с точки зрения Европы уступает только Греции. Будучи третьей по величине экономикой Европы, внушительностью своего долга Италия вызывает обеспокоенность в отношении еврозоны в целом.
Люксембург - $244,4 млрд
Люксембург - одна из нескольких стран, где американские компании с европейскими дочерними предприятиями получают налоговые льготы, а также крупный центр мировой финансовой индустрии. Опять же, многие казначейские ценные бумаги, приобретенные через Люксембург, по факту будут принадлежать иностранным инвесторам.
Ирландия - $272,5 млрд
В Ирландии располагается ряд европейских штаб-квартир американских и других международных компаний, включая Facebook, Alphabet (родительская компания Google) и Twitter, которые пользуются низкими ставками корпоративного налога в стране и, следовательно, имеют значительную зарубежную прибыль. Многие из этих компаний выбрали казначейские ценные бумаги в качестве средства, позволяющего избежать уплаты налога на репатриацию. Президент Трамп начал пересматривать налоговые законы, чтобы снизить уровень налогообложения иностранных компаний в США и поощрить компании возвращать деньги в Америку.
Бразилия - $311,5 млрд
На протяжении большей части 2018 года Бразилия была третьим по величине держателем долга США, но в январе этого года она отставала от Великобритании. Аналитики предложили несколько причин для подобного увеличения активов в прошлом году, от повышения доходности до хеджирования на случай ослабления бразильской валюты.
Великобритания - $349,9 млрд
Лондонский Сити является одним из крупнейших центров индустрии финансовых услуг в мире. Некоторые крупнейшие страховщики и институциональные инвесторы находятся в Лондоне, равно как и управляющие активами, хедж-фонды и другие фирмы, помогающие распоряжаться финансами. Для многих из них долг США – надежный долгосрочный актив.
Китай - $1,1 трлн
Под угрозой надвигающейся торговой войны с США, последний год Китай начал распродавать миллиарды долларов своих американских владений. На протяжении более 10 лет Китай был на первом месте среди владельцев американского долга, но теперь он очутился на второй строчке.
Япония - $1,17 трлн
По состоянию на июнь этого года Япония является страной с наибольшей долей долга США. Пока Китай распродавал свои казначейские обязательства, с октября 2018 года Япония постоянно увеличивала свои активы. Учитывая старение населения, в Японии действует значительная страховая индустрия и крупнейший в мире пенсионный фонд, который ищет гарантии по облигациям, особенно за рубежом.
