1. рф п’ятий рік не може розблокувати десятки мільярдів у рупіях.
- росія продовжує стикатися з проблемою «застряглих» коштів в Індії: значні обсяги рупій, накопичені після різкого зростання нафтових поставок, залишаються фактично замороженими. За оцінками, йдеться про десятки мільярдів доларів еквіваленту, які неможливо вільно використати за межами Індії.
- Регулятор Резервний банк Індії наразі шукає варіанти, як залучити ці кошти до внутрішньої економіки — зокрема через інвестиції російських компаній усередині країни.
- Однак це лише часткове рішення, яке не вирішує ключової проблеми: рупія не є вільно конвертованою валютою. Після 2022 року Індія різко наростила закупівлі російської нафти з великим дисконтом, а частина розрахунків перейшла в національну валюту. Це призвело до накопичення значних сум, які росія не може конвертувати або вивести.
- Ще раніше оцінювалося, що «зависло» близько $39 млрд. Навіть попри обмежені дозволи на інвестування в індійський ринок, ці кошти залишаються малоліквідними та прив’язаними до однієї юрисдикції.
- У підсумку ситуація демонструє глибоку фінансову вразливість: росія змушена продавати ресурси зі знижкою і отримувати оплату в валюті, яку не може повноцінно використати. Це фактично приховане блокування експортної виручки та ще один канал втрат для російської економіки.
2. У росії погіршується стан малого та середнього бізнесу: у березні вже 75% компаній заявили про відсутність прибутку для розвитку.
- Ще місяць тому таких було 57%, що свідчить про різке загострення фінансових проблем у секторі. За даними моніторингу Центру стратегічних розробок, частка підприємств, готових інвестувати у розширення виробництва, фактично обвалилася — з 29% у лютому до лише 8,3% у березні.
- Натомість 17% бізнесів обирають не розвиток, а збереження коштів — розміщуючи їх на банківських депозитах. Основними причинами стагнації підприємці називають слабкий попит (42%), високу вартість кредитів (33%) та зростання витрат (14%). У цих умовах близько половини компаній змушені стримувати ціни, щоб не втратити позиції на ринку, що ще більше тисне на їхню прибутковість.
- Структурні проблеми підтверджує і статистика: у 2025 році частка власних коштів у капітальних інвестиціях досягла майже 59% — максимуму з 1997 року, що вказує на фактичну недоступність зовнішнього фінансування.
- При цьому інвестиції в основний капітал вже скоротилися на 2,3% після зростання роком раніше, а у 2026-му очікується подальше падіння ще на 0,5%.
3. російський нафтовий гігант «Лукойл» завершив 2025 рік із значним фінансовим провалом: компанія зафіксувала чистий збиток у 1,06 трлн рублів проти прибутку 851,5 млрд рублів роком раніше.
- Ключовим фактором стало фактичне обнулення закордонного бізнесу. «Лукойл» повністю списав інвестицію в Lukoil International GmbH, яка акумулювала його міжнародні активи.
- Внаслідок втрати контролю та невизначеності щодо подальшої долі цих активів компанія визнала збитки від вибуття та знецінення на 1,667 трлн рублів.
- У звітності зазначено, що через залежність від рішень Управління з контролю за іноземними активами США (OFAC) компанія не може оцінити перспективи продажу чи передачі цих активів. На цьому фоні їх вартість була фактично знижена до нуля.
- Додатковим негативним сигналом стало падіння виручки: за рік вона скоротилася з 4,4 трлн до 3,8 трлн рублів.
- При цьому закордонний сегмент офіційно переведений у категорію «припиненої діяльності», що означає фактичний вихід компанії з більшості міжнародних ринків.
- Один із ключових російських експортерів нафти втрачає глобальну присутність і несе масштабні фінансові втрати через санкційний тиск та обмеження на управління активами за кордоном.
4. російська фінансова система знову стикається з дефіцитом юаня – ключової валюти для зовнішньої торгівлі.
- Ставки за юаневими кредитами овернайт на Московській біржі різко злетіли до 44% річних — це безпрецедентний рівень, який свідчить про гострий дефіцит ліквідності. Ще на початку року вони трималися поблизу нуля, але вже у березні ринок фактично «перегрівся».
- Причини — системні: падіння експортної виручки через нижчі ціни на нафту наприкінці 2025 року та відмова Мінфіну від продажу валюти з ФНД. У результаті притік юанів скоротився, а альтернативних джерел фактично немає.
- Ситуацію ускладнює залежність від Китаю: на відміну від долара чи євро, юань не є вільно доступним. Китайські банки не поспішають кредитувати російські компанії, а надходження валюти обмежені лише торговими потоками.
- Дефіцит юаня вже б’є по рублю: курс китайської валюти за кілька днів зріс на 7%, оновивши максимум за рік, тоді як долар і євро також різко зміцнилися. Це посилює інфляційний тиск і підриває фінансову стабільність. російська економіка опинилася в ситуації, коли навіть «дружня» валюта стає дефіцитною.
- Це підкреслює обмеженість санкційного обхідного маневру та зростаючу залежність від зовнішніх рішень, які москва не контролює.
5. росія заробила понад 7 мільярдів євро за два тижні завдяки війні в Ірані.
- Завдяки послабленню санкцій США та зростанню цін на енергоносії кремль зміг заробити близько 7,7 млрд євро за першу половину березня. Про це пише Euronews із посиланням на Центр досліджень енергетики та чистого повітря (CREA).
- У період з 1 до 15 березня росія заробляла близько 513 млн євро на день з продажів нафти, газу та вугілля. Це на 8,7% перевищує показники за лютий.
- Дві головні причини – зростання цін на нафту та тимчасове послаблення санкцій США на російську нафту через війну на Близькому Сході.
6. російська нафта може повернути втрачені позиції на індійському ринку після різкого падіння імпорту на початку року.
- У лютому росія втратила статус найбільшого постачальника нафти до Індії — її обігнав Ірак. Імпорт російської нафти впав на 32% у річному вимірі — приблизно до 1 млн барелів на добу, що майже вдвічі менше пікових рівнів середини 2025 року.
- Це стало наслідком як санкційного тиску, так і переорієнтації Індії на постачальників із Близького Сходу. Зокрема, поставки з Іраку зросли до 1,18 млн барелів на добу (максимум за два роки), а із Саудівської Аравії — майже до 998 тис. барелів на добу (найвищий рівень із 2021 року). Частка близькосхідної нафти в імпорті Індії досягла 59%.
- Втім, ситуація почала змінюватися наприкінці лютого на тлі загострення конфлікту навколо Ірану та перебоїв у постачанні через Ормузьку протоку.
- Додатковим фактором стало тимчасове послаблення санкцій США щодо російської нафти для окремих напрямків. У результаті вже в березні імпорт російської нафти відновився до приблизно 1,8 млн барелів на добу і може зрости до 2–2,2 млн барелів.
- Попри всі обмеження російська нафта залишається важливим елементом енергетичної стратегії Індії — передусім через знижки.
- Водночас така динаміка підкреслює нестабільність позицій рф: її частка на ключових ринках залежить не від довгострокових контрактів, а від кризових ситуацій, санкційних послаблень і перебоїв у глобальній логістиці. Це робить російський експорт більш вразливим і менш передбачуваним у середньостроковій перспективі.
7. США можуть допустити іранську нафту на ринок для стримування цін.
- Вашингтон розглядає можливість тимчасового допуску іранської нафти, яка вже перебуває в морі, щоб збільшити пропозицію та стабілізувати ціни. За оцінками, йдеться про близько 140 млн барелів — обсяг, еквівалентний приблизно двом тижням світового споживання.
- Рішення пов’язане з дефіцитом на ринку після ескалації на Близькому Сході та блокування Ормузької протоки, що створило розрив пропозиції на рівні 10–14 млн барелів на добу.
- Паралельно значні обсяги російської нафти — близько 130 млн барелів — залишаються на танкерах у морі. Основна частина цих поставок раніше орієнтувалася на Китай, однак через нестабільний попит і логістичні обмеження вантажі дедалі частіше перенаправляються або затримуються.
- Це підвищує витрати та знижує ефективність експорту. Спроби США збільшити пропозицію носять антикризовий характер і не означають перегляду санкційної політики.
- Водночас ситуація з російською нафтою демонструє структурні проблеми: залежність від обмеженого кола покупців, нестабільні маршрути та накопичення нереалізованих обсягів.
8. США посилили обмеження на експорт російської нафти, окремо заборонивши її постачання до Куби навіть попри часткове пом’якшення санкцій для інших країн.
- Управління з контролю за іноземними активами (OFAC) Мінфіну США внесло уточнення до нещодавньої ліцензії, яка дозволяє протягом обмеженого часу купувати російську нафту, завантажену на танкери до 12 березня.
- Виняток прямо забороняє постачання до Куби, а також до Ірану, Північної Кореї та тимчасово окупованих територій України, включно з Кримом.
- Вашингтон фактично блокує спроби москви підтримати енергетичний сектор Куби, куди рф вже відправила танкери з нафтою та газом. Це рішення вписується у ширшу політику США щодо посилення тиску як на росію, так і на її політичних союзників.
- Попри формальне послаблення для частини ринку, вибіркові обмеження демонструють, що російський експорт енергоносіїв залишається під жорстким контролем і може використовуватися лише в обмеженому колі напрямків. Це додатково ускладнює для рф логістику поставок і зменшує можливості для обходу санкцій.
9. Франція затримала в Середземному морі нафтовий танкер Deyna, який прямував із Мурманська та підозрюється в обході санкцій.
- Операцію провели у західній частині Середземного моря за участі французького флоту та британських союзників. Судно ходило під прапором Мозамбіку та, за попередніми даними, могло використовувати так званий «зручний прапор» для маскування реального походження.
- Після перехоплення танкер супроводили до якірної стоянки для подальшої перевірки. Підставою для зупинки стала стаття 110 Конвенції ООН з морського права («право на огляд»), яка дозволяє перевіряти судна у відкритому морі за підозри у порушеннях, зокрема незаконній діяльності або приховуванні ідентичності.
- Президент Франції Еммануель Макрон заявив, що такі судна є частиною схеми обходу санкцій і фактично фінансують війну росії проти України. За його словами, Франція не дозволить використовувати морські маршрути для підтримки російської військової машини. Це вже другий випадок із початку року: у січні французькі сили також зупинили танкер Grinch поблизу Іспанії та Марокко.
- Крім того, раніше в березні Франція брала участь у спільній операції з Бельгією проти суден, пов’язаних із російськими нафтовими перевезеннями.
Більше на https://t.me/Omelyan_News
