Тиждень, що зберігає фокус на штучному інтелекті і лише іноді дивиться кудись в іншу сторону. Переважно це сторона, де сидить ФРС, від якого чекають дешевих грошей і багато. Тому в кінці тижня спекулянтів трошки розчарували добрі економічні данні з американського ринку праці. Які можуть означати, що ФРС може не поспішати знижувати ставки. Проте розчарування було не таким сильним, адже все ж таки дані добрі, а це відсуває песимістів з їх очікуваннями рецесії на тлі художеств президента США, кудись в дальній темний куток. В результаті, індекс S&P500 відкриється у п ятницю з відмітки у 6604 пункти, що на 25 пунктів нижче, ніж тиждень тому. Цього тижня стабільним лишався і курс долара. А нафта навіть вилізла кудись вгору, досягнувши позначки у 69,5 долар за барель. Тиск Трампа на Туреччину стосовно купівлі російської нафти, хоч і дуже ніжний, дається взнаки, напружуючи трейдерів. Та і знов світовий ринок нафти помітив українські успіхи в атаках на нафтову інфраструктуру Росії і став переживати, чи не вплине це на пропозицію російської нафти на ринку. І китайці, певно, продовжують наповнювати свої стратегічні сховища (до чого ж вони готуються, цікаво), підтримуючи ринок на тлі переваги продавців над ринковим попитом. То ж лишається чекати, коли китайці нарешті заповнять свої резервуари. І все це разом підігріває ціни на ринку.
На цьому тижні сам президент США не зупинив не однієї війни, фокусуючись на боротьбі з парацетамолом, вакцинами і здоровим глуздом, а також на порятунку Аргентини. І останнє плюс мінус вдалось. На тлі програшу Мілея виборів у Буенос-Айросі (складає 40 відсотків населення Аргентини) спекулянти пришвидшеними темпами почали готуватися до повернення лівих популістів, що призвело до обвалу як національної валюти так і ринку облігацій. Ціна аргентинських єврооблігацій звалилась з 70 відсотків від номінала до 45. І тоді на арену вийшов Скот Бесент, звісно за дорученням президента, і сказав, що Мілей нам друг і гроші тут не проблема. Пообіцявши підтримати чи не єдину дружню до США економіку у Південній Америці. В результаті ринок побачив ралі, де вдалося відіграти значну частину провалу. І ціна аргентинських облігацій піднялась до 60 відсотків від номіналу. Проте проблему виборів ніхто не відміняв і тут Трампу буде набагато важче зарадити.
А ще Трамп несподівано став «українським слонярою», видавши базу про російську економіку і заявивши, що Україна має повернутися на кордони 1991 року. А може й більше. Певно, нарешті побачив карту, де «Кубань – це Україна». Власне, це перетворення Трампа порадувало українців, проте не порадувало ринки. Які інтерпретували це як відсунення реальності справжніх мирних перемовин кудись у далеке туманне майбутнє. А західні медіа всі разом підхопили ідею, що це взагалі означає, що Трамп зливається і не буде допомагати, чи то Україні, чи то налагодженню миру. Що, власне, привело к домінації продавців на ринку українського суверенного боргу. В результаті за тиждень українські єврооблігації втратили десь один пункт. Викликаючи здивування всередині України, адже допомоги від Трампа і так не було і ніхто не очікував і головне мати гроші, щоб купити у нього зброю. А всі його зусилля по здобуттю Нобелєвської премії миру все рівно впиралися в того, від кого дійсно залежить досягнення миру і жодного бажання домовлятися без тиску Путін не демонстрував.
Зате продовжує вималюватись картина, де будуть взяті гроші, на які можна буде купити зброю у Трампа. ЄС трохи змінив концепцію репараційного кредиту, який є не зовсім кредитом і точно не збільшить українське боргове навантаження. І тепер в найближчі кілька років Україні достанеться десь 130 млрд євро. ЄС хоче взяти всі російські резерви, які вже перетворились у кеш (а це – 170 млрд євро) і купити на ці гроші спеціальні борги європейського союзу, які будуть випущені, щоб фінансувати Україну За мінусом гіпотетичних відсотків з російських активів, отриманих в 2025 році, бо з таким використанням російського кешу ніяких відсотків не буде. Так і виходить приблизно 130 млрд євро на наступні кілька років. А там і інші російські активи перейдуть із режиму «вкладені у якісь облігації» у режим «чистий кеш» і операцію можна буде продовжити. Чудова сторона цього плану в тому, що він не вимагає використання грошей європейських платників податків, а значить забирає аргументи у популістів на кремлівських дотаціях, що не хочуть годувати українців. Це особливо подобається раціональним німцям. Аж так сильно, що канцлер Мерц вже навіть колонку в Financial Times на цю тему написав.
Єдине, що Мерц хоче, щоб всі російськи активи використовували тільки для того, щоб вбивати русню. І це ставить питання, а як же фінансувати той самий дефіцит бюджета і пенсії. Проте з іншого боку, дає шанс перевернути стіл і витрачати кошти дзеркально. Тобто соціалку фінансувати за рахунок власник коштів, а воєнні витрати – за гроші від ЄС, а фактично за російські гроші. Тим більше, що тоді військові витрати можуть мати більше контролю з боку європейців, а, як відомо, на дронах легше красти, ніж на пенсіях. Росіянам, у яких немає фінансового тилу, доводиться шукати внутрішні резерви і виливати тонну вербальної жовчі на клятих європейців, іноді доповнюючи цю жовч дронами, які лякають європейських міщан в самих неочікуваних місцях. Свого часу українська влада не наважилась підняти ПДВ, бо ж це не популярне. Але Путіну діватися нема куди і от в Росії вже підвищується ставка ПДВ з 20% до 22%, а також атакується спрощенка, де зменшується ліміт оборотів, коли ви ще той ПДВ не платите. Проте всю чорну діру російського бюджету це, звісно, не залатає. Що радує. Так само як радують повідомлення про проблеми з бензином у країні-бензоколонки, які іноді дістаються навіть Москви. Звісно, пам ятаючи 2022 рік, економіку це не паралізує, і може з часом вони нормалізують ситуацію, проте саме зараз це доставляє чисте і нічим не заплямоване задоволення. І дає аргументацію тим, хто сидить в одній кімнаті з Трампом, доводячи тезу про «паперового тигра».
