Ринки продовжують зростати, долаючи різні історичні максимуму і активізуючи розмови на Уолл-стріт, чи ми вже в світі бульбашок, чи ще зарано так говорити і треба трошки почекати. Поки думки різняться. І звісно, основним драйвером зростання залишається Штучний Інтелект, який осяює змінами світле майбутнє. Причому, можливо, саме він і дає відповідь на питання, чого це раптом економіка США все ще не звалилась у рецесію незважаючи на всі спроби Трампа її туди загнати. Згідно підрахунків якихось яйцеголових з Гарварду, зростання ВВП США, якщо виключити ефект дата-центрів, що зростають по країні наче гриби після дощу, склало б всього 0,1%. Проте Трамп не здається, і невідомо, хто переможе. Штучний Інтелект чи потужний розум людини з гольф-поля. Бо вони по черзі володіють ініціативою. І шатдаун, у якому більшість американців звинувачують саме президента США, продовжується. І не видно, як він може закінчитись. Вже впливаючи як на економічну активність, так і на діяльність аеропортів у США, створюючи незручності навіть тим американцям, які дуже далекі від уряду і його послуг і мають за улюблену книгу «Атлант розправив плечі».
Оптимізм інвесторів на американському ринку приводить до того, що індекс S&P500 відкриється у п’ятницю на позначці 6735, що на 20 пунктів вище, ніж тиждень тому. І це індекс відійшов він нових історичних максимумів, що було досягнуто протягом цього тижня. Ще більш стрімко продовжує зростати золото. Яке на горизонті останніх 5 років обганяє навіть NASDAQ з його штучними інтелектами, чипами і роботами. На цьому тижні золото перевалювало за позначку у 4000 доларів за унцію (потім трошки впало, але це вже не дуже принципово), ставлячи перед інвесторами багато питань. І ключове, як завжди, купляти чи продавати. І що стоїть за цим зростанням? Центральні банки? Невпевненість інвесторів у доларі США (привіт, Дональде) чи потенційна боргова криза на фоні продовження нарощування боргів провідними урядами світу? Чи все разом. Чи Китай дуже активно готується до операції «Тайвань наш»? А якщо готується, то що буде з ринками, коли він її розпочне? Оновив свій історичний максимум і біткоїн. Який в певний момент часу дострибнув до рівня у 125 тисяч доларів за одиницю. Але потім, як з ним часто буває, на втримався і відійшов на нижчі рубежі.
На цьому тижні і нафта трохи підросла у ціні, до 65 доларів за барель (символічно, але все ж таки не вниз). ОПЕК+ піддався на благання Путіна не збільшувати видобуток радикально і прийняв рішення про помірне зростання, зробивши крок, подібний до попередніх. І в результаті знов ринки зіткнулись з невиправданими очікуваннями. Все як в житті. Проте стримує будь-яке зростання ціни на нафту досягнення прогресу у перемовинах на Близькому Сході. Схоже, пішов назустріч Трампу тепер і Хамас, що був останньою проблемою (звісно, окрім Нетаньяху, але той відкрито саботувати перемовини не може і має придумати якусь підступну капость в тіні) і в Газі наступив режим припинення вогню. Радуючи цим всіх, окрім Путіна і Сі. Але все рівно фаворитами на Нобелевську премію миру є якісь суданці (не Юлія Навальная, про що чомусь прийнято говорити в Україні), а не Дональд. Тим більше, з Путіним у нього мало що виходить. І навіть росіяни це вже визнали, ротом старшого помічника першого двірника заявивши, що імпульс Аляски загубився. Обваливши при цьому російський ринок акцій (-4% за один день), який все ще існує і чомусь до останнього вірив, що всі майже домовились.
Український сегмент єврооблігацій був дуже пасивним весь тиждень. Концентруючись на історії з репараційним кредитом і очікуючи розв’язки. За останній тиждень, схоже, Україна і виробники зброї, як в Європі, так і в США, стали ще ближче до цих грошей. Бельгія все ще не сказала «так», але іі «Ні» чим далі тим звучить менш переконливо. Проте ринки опіклись вже кілька разів цього року, радіючи потенційним швидким перемовинам, і вже обережні. А з іншого боку такий потенційний плюс не дає інвесторам можливості переживати з інших приводів. Так навіть активні атаки росіян по енергетиці не дуже вплинули на активність ринку. А там і ДТЕК дісталось, і Нафтогазу. Особливо останньому. Компанії світить радикальне збільшення боргу на тлі необхідності збільшити імпорт, адже росіяни вже винесли десь 60% вітчизняного видобутку газу і можуть продовжити. На цьому тлі питання запасів газу на зиму, для тих, хто не зможе провести її на Балі, стає більш ніж актуальне. І цього тижня киянам нагадали миттєвості осені-зими 2022-2023 року, атакувавши теплову і електричну генерацію столиці, що має, у задумці кремлівських мрійників, посилити ефект потенційного дефіциту газу.
Відповідь на це була традиційна. Українська. Президент засвідчив, що ціни на газ, якого може не вистачити, будуть низькими і ніяким ринком тут пахнути не має. На додачу, простоюють через санкції щодо власників і потужності приватних виробників газу. І наче справа санкцій проти деяких персонажів є справою богоугодною, але чому при цьому не забезпечити режим роботи для важливих для економіки країни компаній – невідомо. Уряд, нарешті, подав нові зміни до бюджету. Де дефіцит зростає на 325 млрд грн. І фінансується буфером, грошима західних партнерів, які планувалось відкласти на наступний рік. Що ж, якщо російські активи нарешті почнуть працювати по повній, це точно не буде проблемою. Важливо і те, що це публічний перший прецедент, коли європейські гроші йдуть на фінансування армії. Враховуючи, що потреби у фінансуванні тут будуть тільки зростати, це важливо. Важкий тільки перший крок. Це як з Томагавками. На внутрішньому ринку ситуація залишається стабільною. Гривня продовжує стояти на місці, іноді підтанцьовуючи. Крок вправо, крок вліво. І, схоже, буде робити це ще довго. Навіть незважаючи на те, що інфляція продовжила скорочуватись і по результату вересня складає вже 11,9%.
