Якщо ви, звісно, не відноситесь до групи кріптооптимістів, кріптопроходимців і просто людей, що тримали щось на біржі Binance. Бо в четвер ввечері настрій цій групі товарищів був капітально зіпсований, бо сталась найбільша кібер атака із фінансовими наслідками в історії кріптовалютчиків. Хтось зламав біржу і вивів звідти майже 6 млрд доларів. І звісно на цій новині посипались різні кріптовалюти, а різні пророки почали називати це останнім днем крипти. Хоча, звісно, він не останній. Поки що. Але різні кріптовалюти, природно, обвалились. Може ще й тому, що в світі з бурним розвитком штучного інтелекту кібер атаки стають новою нормою. Як «жовті тривоги» в Києві. В результаті на ранок п’ятниці той самий біткоїн вже коштує 78 тис доларів, хоча нещодавно його бачили десь в районі 85 тисяч. А у світі дорослих все було не так і погано. Хоча ринок акцій, звісно, так само відчуватиме на собі вплив цього кіпішу. Але, принаймні тимчасово, інвестори і спекулянти з початку цього тижня перестали переживати з приводу потенційного лопання бульбашки Штучного Інтелекту, зосередившись на корпоративній звітності. А вона виходить різна. Досить велика кількість провідних компаній розчарувала. Це і Boeing і Google, а також Amazon та Intel. Майже всі провідні тех компанії, що звітували цього тижня. Проте Microsoft, навпаки, порадував спекулянтів і інвесторів. Додатково до новини, що компанія хоче позбутися до 25% персоналу щоб фінансувати далі гонитву штучного інтелекту. Проте вцілому настрій лишається позитивним, а неприємним сюрпризів глобального масштабу не відбувається. Ба більше, вихідні пройшли і Трамп не влаштував нового бомбометання на Близькому Сході, порадувавши ринки. Та і ФРС лишила, як і очікувалось, ставку без змін. В результаті індекс S&P500 відкриється у п’ятницю з позначки у 7720 пунктів, що на 60 пунктів вище, ніж тиждень тому. Було на ранок п ятниці. Бо далі негативна звітність і кріптолажа дали про себе знати. Але якось зарано бульбашці лопатись. Бо поки що не відбулось найбільшого IPO сегменту штучного інтелекту. Anthropic цього тижня офіційно подали заявку на первинне публічне розміщення акцій у США на біржі Nasdaq під біржовим тикером "ANT".
Справжній брілліант сегменту Штучного интеллекту, який, що правда, тепер претендує на капіталізацію всього 1,5 трлн доларів. А не 2 трлн, як звучало раніше. Компанія із доходом у 16,3 млрд доларів за перше півріччя 2026 року і чистим збитком у 80,7 млрд доларів. Що чесно не обіцяє, що у найближчому майбутньому буде платити дивіденди. Але планує витратити тільки на послуги чи товари Space XS, NVIDIA і Google десь 250 млрд доларів у найближчому майбутньому. Як же не купити такий бриліант. Який навіть не можна порівнювати з іншими акціями, що давно торгуються на ринку і не пропонують світу ні інновацій, ні перспективи тотального знищення. Нічого цікавого. От може й тому капіталізація скучного Walmart складає 960 млрд доларів при виручці 365 млрд доларів, тоді як капіталізація компанії-мурахи буде 1,5 трлн доларів при виручці 16,3 млрд доларів. Все справедливо. А от де тиждень не приніс полегшення, так це на ринку нафти. Баррель бренту продовжує торгуватися в районі 115 доларів. Наповнюючи кишені Путіна рекордною експортною виручкою з початку 2022 року. Не прийшло полегшення для нафти з боку Ізраїля, де відбулися вибори на які у багатьох інвесторів і спекулянтів, а також просто пересічних людей, які не люблять автократів і корупціонерів, були певні сподівання. Що підігрівались ринком ставок, що майже безапеляційно відправляв Нетаньяху чи то на пенсію, чи то в буцегарню. Проте Polymarket помилився і в результаті виборів поки що ніхто так і не розібрався, але Бібі точно поки владу віддавати не збирається. Але вибори в Ізраїлі стали не єдиним прикладом прольоту ринку ставок. Що досить довгий період часу працював точніше соціології. В Бразилії Лула, навіть після поразки в першому турі, вибрав вибори, відправивши свого супротивника в Майамі (бо в буцегарню не хочеться), а фондові ринки в нокаут перемогою у турі другому. В понеділок на тлі перемоги у виборах соціаліста фондовий ринок Бразилії відкрився відразу «мінус 30%». Перебуваючи одночасно в шоці і розчаруванні. І нехай потім прийшла певна купівля, проте тільки за один понеділок ринок втратив 20%.
Систематичні проколи ринку ставок напружують на тлі виборів у США, які, нарешті, відбудуться у вівторок. Бо поки ставки однозначно вказують на перемогу демократів в обох палатах парламенту. Що має хоч трохи обмежити той хаос, який продовжує продукувати президент США. Який розширив свій хрестовий похід від вітряків вже і на сонячні панелі. І якщо вітряки у нього відповідальні не тільки за поганий вид з його гольф клубу, але й за геноцид пташок, то сонячні панелі згідно досліджень когось у Білому Домі, виявляється, просто плавлять тварин у біблійських масштабах. І тепер з явився страх, що Polymarket може промахнутись і з американськими виборами. А ще результат бразильських виборів вдарив і по ставленню інвесторів до Аргентини. Бо там так само недалеко до виборів і є перспектива, що соціалісти повернуться. І, схоже, підтримка Трампа точно не те, що потрібно Мілею. В результаті песо оновив історичний мімімум, а розпродажі стартували і на ринку єврооблігацій Аргентини. Погіршивши настрій в сегменті «не дуже надійних емітентів із поганою практикою відкату реформ і потреби в порятунку від МВФ» і тимчасово впливаючи навіть на котирування українських єврооблігацій. Продажі яких в перші дні тижня багато хто пов’язував із загальним настроєм на ринку. Потім, щоправда, ситуація для українських державних єврооблігацій трошки покращилась. Прийшли покупки, які учасники ринка намагались пояснити сподіваннями на дипломатію. Особливо після успіху локального перемир’я в Олешках, яке могло створити враження для далеких від нашої частину світу людей про наявність перспективи мирних перемовин. Але ці люди просто не в курсі печенєгів і не знають, хто такий Мединський. І результатом локального перемир’я у Олешках, окрім, звісно, неймовірного полегшення для людей, що страждали там від россійської агресії, стала перспектива того, що Меланія може отримати Нобелівську Премію миру ймовірніше за Дональда. І тоді буде скандал десь у Білому Домі.
Так чи інакше, по результатам тижня українські суверенні єврооблігації додали десь 2 пункти в середньому. А на внутрішньому ринку відбулося збурення валютного курсу. І вперше за дуже дуже довгий період ми побачили суттєву різницю між міжбанківським і чорним ринком. Вулиця збудилась і побігла. Не встигнувши зупинитись, коли Нацбанк покрав край зниженню курсу. Переставивши курс гривні кудись ближче до рівня 45,5 грн на міжбанку. Чому він зробив це саме зараз є багато чуток і спекуляцій. І навіть теорій змов, що пов’язують динаміку курсу із розслідуваннями НАБУ і теоретичними перспективами зміни капітана на містку. Так чи інакше, розрив між вулицею і офіційним курсом досяг рівня майже у 1 грн. Та і спред у вуличному курсі, різниця між купівлею і продажем, також суттєво розширився. На ранок п’ятниці курс на міжбанківському ринку складає 45,35, а на вулиці 46,35. Демонструючи як втрату впевненості спекулянтів у майбутньому, як своєму, так і гривні, так і розгубленість у питанні, чи треба бігти далі. Бо, схоже, вуличні спекулянти занадто захопились. А Нацбанк любить карати в такі моменти. Та і чи треба фокусуватись тільки на курсі гривня долар, чи поглянути на пару гривня-євро, адже велика заслуга у новому курсі гривні щодо американської валюти полягає у значному укріпленні долара відносно євро. Найнепрогнозованіша валютна пара світу в певні дні цього тижня торгувалась майже на рівні 1,11 доларів за євро, хоча і повернулась ближче до 1,12 до ранку п’ятниці. Дається в знаки і відсутність очікувань, що ЄЦБ буде піднімати ставку. Не так пані Лагард, що оголосила що йде з посади 7 лютого, хоче щоб її запам’ятали. І трошки кращі данні по зростанню ВВП США (3,4% у третьому кварталі замість 3,2%). Так чи інакше, до наших внутрішніх тарганів додалось послаблення валюти нашого основного торгівельного партнера. І це частково обумовлює і перестановку курсу гривні, яка де факто відбулась. Звісно, лише частково. Бо і зростання нашого торгівельного дефіциту з головою б вистачило для пояснення. Хоча питання щодо причин різкості цього кроку продовжує висіти в повітрі.
І тепер питання, як швидко НБУ зможе взяти під контроль девальваційні очікування, народжені різкою зміною курсу. Не просто ж так у вівторок, 27 жовтня, чиста купівля готівкоюї валюти населенням склала 71 млн доларів, що є четвертим результатом за історію спостережень. На цьому тижні Нацбанк вирішив ще одну дилему. А саме, поставив кому у реченні «піднімати не можна лишати без змін». Піднявши облікову ставку до 16,5%, борячись вже із інфляційними очікуваннями. Відреагувавши, власне, на збільшення інфляційного тиску. Тепер Нацбанк очікує інфляцію по результатам року на рівні 12,5%, а прогноз зростання ВВП перейшов у прогноз падіння ВВП. Тепер Нацбанк прогнозує мінус 0,4% ВВП у 2026 році. Визнавши, що економіка і ділова активність впали вже у 3Кв2026 року. Що не дивно, при закритих портах і, як результат, зачинених воротах металургійних заводів. Проте поки що Нацбанк чекає зростання ВВП у 2027 році, відносячи себе до оптимістів і сподіваючись, що порти мають все ж таки відкритись. Тут могло б дуже допомогти зростання вартості харчів у світі, але, нажаль, його якраз і не відбувається. А в США вартість пшениці так і взагалі продемонструвала рекордне падіння. Передаючи ще один привіт американським фермерам. Які, на відміну від НБУ, певно вже втратили оптимізм. Особливо на тлі продовження зростання вартості дизелю. Угода з дияволом Трампа все ніяк не допоможе виправити тут ситуацію. Оптимісти зараз не дуже часто зустрічаються в Києві і околицях. Чи не жарт, цього року в Києві вперше десь за останнє десятиліття ніхто особливо не готується до Хелловіна. Хоча, може тому що немає особливих причин для нього готуватись. Всі вже давно звикли до нечисті. Тому і бракує оптимістів. В тому числі чи в першу чергу серед бізнесу, який може переживати як щодо російських ударів чи закритих портів, так і плутаючись у наслідках для себе від зміни правил бронювання. Та і правила роботи під час «жовтих тривог» лякають іноді більше, ніж самі тривоги. Хоча отут можна бути оптимістами, тому що переляканий бізнес так голосно кричав, що уряд вніс правки, які мають розслабити більшу частину підприємців.
