І це дедалі частіше підтверджують західні розвідки, - Financial Times
За оцінкою військової розвідки Швеції, фактична інфляція в рф може бути утричі вищою за офіційні дані і перебувати ближче до рівня ключової ставки — близько 15%, тоді як Центробанк заявляє лише про 5,9%.
Такі розбіжності пояснюються системним заниженням економічних показників. За оцінками шведської сторони та німецької розвідки, росія також недооцінює дефіцит бюджету — приблизно на $30 млрд, що свідчить про приховані фінансові проблеми і зростаючий тиск на державні фінанси.
Додатковим тривожним сигналом є накопичення ризиків у банківській системі. Розвідка фіксує індикатори, які можуть свідчити про наближення фінансової нестабільності, що узгоджується з уже наявними даними про зростання проблемних кредитів і погіршення стану корпоративного сектору.
Попри зростання цін на нафту, російська економіка залишається вразливою: за оцінками, для збалансування бюджету ціна нафти Urals має тривалий час перевищувати $100 за барель, що виглядає малоймовірним у стабільних умовах ринку. Без цього дефіцит лише поглиблюватиметься, а можливості фінансувати війну — скорочуватимуться.
Водночас сама модель економіки викликає дедалі більше сумнівів: зростання забезпечується переважно військовими витратами, які не створюють довгострокової вартості. Навіть оборонний сектор, за оцінками, залишається проблемним, залежним від державного кредитування і враженим корупцією.
В уряді рф вже визнають ускладнення ситуації: поєднання сильного рубля, дефіциту робочої сили, високих ставок і бюджетних обмежень створює тиск на всі ключові сектори. У підсумку дедалі більше ознак вказують на те, що російська економіка рухається або до затяжного спаду, або до різкого фінансового шоку, і уникнути цього сценарію стає все складніше.
