"Отмывочный рай в Украине" - Сергей Фурса

На рынках закончилась короткая неделя. Американцы в понедельник праздновали День труда и поэтому не работали. А когда вышли, не проявили какой-то особенной интересной активности, предпочитая оставаться в режиме летних каникул. Индекс S&P500 откроется в пятницу на отметке 4493 пункта. Активнее всего двигались цены на сырьевых рынках. С одной стороны, снизилась цена на руду, потеряв за неделю 11%. С другой стороны, цены на газ в Европе продолжают лететь вверх и уже превысили 700 долларов за тысячу кубометров. И не думают останавливаться. В газе легко обвинить Россию, хотя проблема более сложная, ведь россияне поставили в этом году в Европу рекордные объёмы топлива, и газовому рынку ЕС, скорее, не хватает выведенного из использования гигантского месторождения и того объёма сжиженного газа, который вместо Европы ушел в Азию (где цены еще выше) и Бразилию, где много много футболистов и диких обезьян, но очень мало дождей в этом году. Но приятнее обвинить Россию, поэтому будем держаться этого направления.  

А вот в динамике цен на руду легко обвинить китайских товарищей. Во-первых, там уходит в самый настоящий дефолт крупнейший девелопер Поднебесной. И не спрашивайте, как такое возможно. А это угрожает кризисом на рынке недвижимости, что, само собой, скажется на спросе на металл. А с другой стороны, китайские товарищи приняли решение замедлить свой рост. Так тоже бывает. Одна из основных мотиваций Китая – неравенство, с которым столкнулась страна после резкого экономического роста последних 30-и лет. Этот рост принес очень много плюшек, но породил большое расслоение в китайском обществе. И товарищи из Пекина увидели в этом угрозу, что, в общем-то, недалеко от правды. И если 30 лет назад молодой китаец, приехавший из провинции, мог найти работу и жилье, то теперь он попадает в другой мир, где все невероятно дорого и ему не светит ничего и никогда. Хорошая новость в том, что и цены на руду, и цены на металл пусть и падают, но падают с максимальных уровней, и экспортная выручка украинских компаний все еще остается на крайне высоком уровне. И спорить с ними могут только украинские аграрии, у которых случился лучший год в истории. Правда, учитывая динамику цен на газ, который очень важен для любого агрария, следующий год будет не таким феерическим.

Но пока экспортная выручка и аграриев, и металлургов, и примкнувших к ним ИТшников поддерживает курс гривны. И динамику экономического восстановления. Хоть массовый пересмотр роста ВВП по итогам 2021 года продолжается. Подвела оптовая торговля, которую подвели методики расчета статистического ведомства. Что должно очень разозлить держателей варрантов, ведь при росте ВВП в 3,5% по итогам 2021 года рассчитывать на значительные выплаты им не приходится. Пока цены на варранты держатся как приклеенные, активной продажи не видно. Что удивляет. Ведь торгуются они у уровня в 114% от номинала. Весь украинский рынок еврооблигаций чуть снизился по итогам недели под давлением глобальных тенденций ослабления развивающихся рынков на фоне массового выпуска новых бумаг и движения ставок в США и Европе.

Но и украинские новости вряд ли могли порадовать инвесторов. Речь, в первую очередь, идет о Нафтогазе, где окончательно доламали реформу корпоративного управления. Независимые члены Набсовета, а это очень авторитетные профессионалы, психанули и подали в отставку, обвинив правительство в саботаже реформы. Обычно спокойные люди психанули, и дошло до того, что один из членов Наблюдательного совета, флегматичный француз, заявил, что сейчас компанией управляет непрофессиональный параноик. За Наблюдательным советом в ближайшее время должны последовать все члены правления компании. Кроме Витренко, конечно. После этого очень сложно будет говорить о росте добычи, ведь иностранные партнеры были готовы заходить в кооперации с Нафтогазом именно под имя людей, с которыми они вели переговоры. Государственный департамент уже высказал озабоченность в связи с данным событием. Что позволило продемонстрировать очередной рекорд по киданию стратегического партнера, ведь между встречей в Вашингтоне и демаршем Набсовета прошло всего пару дней. И теперь ключевой вопрос, окажет ли это влияние на приезд миссии МВФ. Но пока наши международные партнеры очень хотят дать денег и мало что их может остановить. Тем более, например, у ЕС дедалайн по их макрофинансовой помощи наступает 14 сентября и они ждут любого сигнала от МВФ, только чтобы дать денег.

Нацбанк на этой неделе принял решение повысить учетную ставку. До 8,5%. Ожидаемо. Инфляция остается высокой, те же 10,2% в августе. Что и заставляет регулятор повышать ставку и бороться с инфляцией, в первую очередь управляя инфляционными ожиданиями. При этом гривна остается сильной, вернувшись к уровню 26,7 и ниже. Из других решений властей на этой неделе можно выделить голосование украинского парламента по легализации виртуальных активов. В принципе, легализация виртуальных активов это хорошо, но дьявол кроется как раз в деталях. И детали делают этот закон идеальным для отмывания денег в Украине, лишая заработка сотен СБУшников, до этого успешно работающих инвестиционными нянями конвертационных центров. Более того, он делает возможным создать из Украины мировой хаб по отмыванию денег, способный привлечь в страну талантливых людей из Колумбии, Мексики или Гвинеи.