1. Економіка росії зупинилася.
- Економіка росії фактично не зростає вже понад 20 місяців, попри офіційні заяви кремля про «стабільність і розвиток». Як випливає з аналізу Інституту народно-господарського прогнозування Російської академії наук (ІНП РАН), ВВП рф з початку 2024 року тримається на одному рівні, а в окремі місяці навіть знижується.
- За підрахунками ІНП РАН, у вересні 2025 року фізичний обсяг ВВП залишався таким самим, як у травні 2024-го, а від початку 2025-го скоротився на 0,2%.
- Навіть офіційна статистика, яку контролює уряд, не приховує падіння: порівняно з груднем минулого року ВВП знизився на 2,8%. Дослідники РАН зазначають, що кризові явища охопили більшість галузей російської промисловості — скорочення зафіксовано у 17 із 24 секторів.
- Навіть оборонно-промисловий комплекс, який кремль намагався зробити «локомотивом зростання», втрачає темпи. Виробництво продукції для військових потреб у вересні різко впало після кількох місяців зростання.
- російська економіка досягла межі своїх можливостей, а «військове підживлення» більше не компенсує ефект санкцій, нестачі технологій і дефіциту робочої сили.
2. російський нафтовий експорт зіштовхнувся з труднощами: два танкери застрягли біля Суецького каналу.
- Два танкери із вантажем російської нафти марки Urals загальною кількістю близько 1,5 млн барелів застрягли по обидва боки Суецького каналу — ще один сигнал, що москві дедалі важче знаходити покупців через посилення західних санкцій.
- За даними LSEG і OilX, судна Sikar і Monte 1 були завантажені в порту Приморськ на початку жовтня. Відтоді перше з них стоїть біля входу до каналу зі сторони Середземного моря, а друге — в районі Червоного моря.
- Це чергове підтвердження того, що російська нафта стикається із логістичними перешкодами та скороченням ринків збуту.
- Затримка суден свідчить про наростаючу проблему: покупців, які готові купувати «дисконтну» нафту з рф, стає дедалі менше, що створює додатковий тиск на експортні доходи кремля.
3. Після скасування Дональдом Трампом саміту з путіним і запровадження нових санкцій, у росії почалася панічна купівля валюти.
- Заможні росіяни масово переводять кошти за кордон, побоюючись подальшої ізоляції та втрати заощаджень.
- Як повідомив Центробанк рф, у жовтні обсяг чистих покупок іноземної валюти перевищив продажі на 158,6 млрд рублів — удвічі більше, ніж місяцем раніше. При цьому регулятор визнав, що різке зростання відбулося за рахунок «обмеженого кола фізичних осіб» — фактично, представників російської еліти, які виводять капітали з країни, побоюючись наслідків санкцій.
- Лише за жовтень обсяг валютних депозитів зріс до 234,5 млрд рублів — утричі більше, ніж за попередні дев’ять місяців разом. Це свідчить про те, що навіть наближені до кремля кола перестали довіряти рублю й намагаються захистити свої активи від обвалу фінансової системи.
- Такий відтік капиталу може ще більше послабити російську валюту, створюючи ризик нового обвалу рубля та зростання цін усередині країни.
4. росія поки утримує позиції головного постачальника газу для Туреччини, однак її енергетичний вплив поступово слабшає.
- У 2024 році Анкара імпортувала 21,6 млрд кубометрів російського газу через трубопроводи TurkStream і Blue Stream, що становить майже половину загального імпорту.
- Водночас Туреччина активно скорочує залежність від москви, нарощуючи закупівлі зрідженого природного газу (ЗПГ) зі США та розвиваючи власний видобуток на шельфі Чорного моря.
- Попри спроби кремля втримати стратегічний контракт із Туреччиною, переговори з «Газпромом» проходять на тлі зростання недовіри до російських енергопостачань.
- Анкара дедалі частіше демонструє готовність маневрувати між постачальниками, щоб не опинитися заручницею російського газового шантажу.
- Навіть турецькі експерти визнають, що залежність від москви стала для країни проблемним фактором. За словами засновника Центру досліджень Туреччини та росії Айдина Сезера, «у короткостроковій перспективі повна заміна російського газу складна», однак саме це визнається головною стратегічною метою енергетичної політики Анкари.
- Таким чином, навіть формальне збереження частки російського газу не свідчить про зміцнення позицій кремля — навпаки, Туреччина послідовно готується до енергетичної автономії, що позбавить москву одного з небагатьох важелів впливу на регіон.
5. Іспанський онлайн-сервіс Xolo припиняє роботу з клієнтами з росії через санкційні ризики.
- Популярний у Європі онлайн-сервіс Xolo, який надає бухгалтерські та адміністративні послуги для індивідуальних підприємців, почав масово розривати контракти з клієнтами російського походження. росіяни, що мешкають в Іспанії, заявляють, що отримують повідомлення про закриття акаунтів без попередження та пояснення причин.
- Компанія посилається на «внутрішні перевірки», однак користувачі вважають, що це пов’язано з посиленням контролю за санкційним дотриманням у ЄС та небажанням бізнесу мати справу з громадянами рф через репутаційні ризики.
- Під обмеження потрапили навіть ті, хто давно живе в Іспанії та веде легальну діяльність, однак походить із росії. Таким чином, санкційний тиск Заходу дедалі більше виштовхує росіян з європейського економічного простору, створюючи проблеми навіть для малого бізнесу та фрилансерів.
6. Більшість індійських нафтопереробників відмовилися закуповувати російську нафту з постачанням у грудні.
- П’ять найбільших компаній, що раніше забезпечували дві третини імпорту російської нафти, не подали заявки. Лише Indian Oil і Nayara Energy продовжують закупівлі, причому Indian Oil обирає постачальників, не підсанкційних, а Nayara Energy — російську нафту.
- Ринок пропонує російську нафту зі знижкою $3–4 за барель, але індійські компанії обережні через перевірку ланцюгів поставок та політичні фактори, зокрема торговельні переговори з США.
- Індія шукає альтернативу: Indian Oil планує закупівлю до 24 млн барелів з Америки, Hindustan Petroleum — 4 млн барелів американської та близькосхідної нафти, а також веде переговори з Saudi Aramco і ADNOC.
- Китайська Yanchang Petroleum також відмовилася від російської нафти на період грудень–лютий. Після санкцій США проти «Роснєфті» та «Лукойлу» багато покупців переглядають контракти.
- путін визнає серйозність обмежень, але прогнозує обмежений вплив на економіку та можливе зростання світових цін на нафту.
7. Бразилія скорочує імпорт російського дизеля після нових санкцій США.
- Бразилія, яка донедавна була одним із головних покупців російського дизельного палива, почала відмовлятися від нього після введення нових санкцій адміністрацією Дональда Трампа.
- Ще в першій половині 2025 року на росію припадало близько 60% усього імпорту дизеля до Бразилії. Проте вже в жовтні частка російського палива обвалилася до 17%.
- Це свідчить про поступове витіснення російських нафтопродуктів із латиноамериканського ринку під тиском американських санкцій. Хоча Бразилія входить до десятки найбільших виробників нафти у світі, вона змушена імпортувати близько третини необхідного дизельного палива через нестачу власних потужностей переробки.
- Раніше москва активно користувалася цією нішею, аби компенсувати втрату ринків у Європі, проте тепер навіть традиційні партнери починають дистанціюватися від російського пального.
- Падіння експорту дизеля в Бразилію може вдарити по російських НПЗ, які вже працюють на межі збитковості через обмеження страхування, логістичні витрати й зростання ризику вторинних санкцій.
8. США готуються посилити санкційний тиск на російську нафту, але москва вже відпрацювала схеми обходу.
- Вашингтон посилює санкції проти російських нафтових компаній «Роснефть» і «Лукойл», однак, що ефект від цих заходів може бути обмеженим через відпрацьовані росією схеми обходу обмежень.
- Після чотирьох років війни та масштабних санкцій кремль створив тіньову систему експорту, яка дозволяє продовжувати постачання нафти на світові ринки.
- За даними видання, близько 80% російського нафтовидобутку нині перебуває під санкціями, але це не призвело до відчутного зниження обсягів продажів чи різкого стрибка цін. Ринки вже врахували здатність москви ухилятися від санкцій.
- Водночас адміністрація Дональда Трампа намагається заблокувати нові канали обходу, зокрема відмовила трейдеру Gunvor у доступі до активів «Лукойла», але зробила виняток для угорської компанії MOL, яка продовжує закуповувати російську нафту.
- Без реального контролю за виконанням санкцій тиск на кремль залишатиметься обмеженим, тоді як сама росія, накопичивши досвід обходу обмежень через Азію, дедалі активніше користується допомогою Китаю, Індії та Туреччини.
- «Після чотирьох років під так званими “пекельними санкціями” путін звик працювати в умовах ізоляції й не відчуває реальних наслідків», — пише FT.
- Щоб змусити москву скоротити експорт і втратити частину нафтових доходів, Вашингтону доведеться відновити ефективність санкційного контролю, який останні роки послабився через бюрократичні затримки та недофінансування.
