Я знав, що це фейкова валюта. Вона не прив’язана взагалі ні до чого. Але чому його ціна взагалі коливається? Чому постійно говорять про те що якийся стрибок означає то-то і сьо-то? «The Economist» вважає, що причинами для росту цього фейка стають просто розгон очікувань чуваків, що от зараз відбудеться така-то фігня, і це змусить всіх більше купляти біток, а коли всі почнуть купляти, то попит зросте, а за ним і ціна. Тому є мистецтвом придумати, щоб таке оптимістичне може відбутись у світі, що змусить багатьох інвесторів про це думати. Останнім поштовхом для обнадійників було обрання Трампа. Мовляв, він приде – новий цифровий порядок наведе. І правда, він навіть створив Стратегічний резерв біткоінів для США. Тож покупці кинулись скупляти біткі і підняли їх ціну до найвищого в історії рівня $125 тисяч. Але оказалось, що Трамп фонд створив, а скупку в нього бітків за долари американський уряд так і не те щоб очінь веде. Розчарування, вихід, розпродаж, ціна вниз. Тож для тих хто інвестує в нього – питання: «А чи може бути в перспективі хоч щось таке велике, що надихне обнадійників оптимізмом і ціна знову полетить вгору?» Відповідь така – вроді як ні очінь. Але якщо Трамп справді почне закупівлі цього фейка за долари, то да, може знову розігнатись.
Криптовалюта отримала все, чого хотіла. Тепер вона занепадає
3 січня виповниться 17 років з того дня, як Сатоші Накамото, псевдонім засновника біткойна, вперше представив криптовалюту. Найпопулярніша криптовалюта, можливо, ще не досягла віку, коли її можна буде використовувати в барах більшості країн світу, але вона закріпилася в глобальному фінансовому порядку швидше, ніж будь-який інший актив. За останні роки криптоіндустрія перетворилася з об'єкта насмішок у традиційній фінансовій сфері та мішені відвертої ворожості з боку регуляторів на широко прийняту, навіть заохочувану галузь. Банки та компанії з управління активами випускають власні продукти, стейблкоіни отримали регуляторну впевненість від американських законодавців, а найновіші американські регулятори є ентузіастами криптовалюти. У жовтні ринкова вартість біткойна досягла піку в 2,5 трлн доларів.
Як не дивно, ці перемоги тепер становлять проблему для криптовалюти. Ціни почали падати; біткойн впав з рекордного максимуму в 126 000 доларів на початку жовтня до майже 93 000 доларів сьогодні. Для спекулятивного активу, який не приносить доходу і покладається виключно на надії на майбутній приріст капіталу, відсутність нових оптимістичних прогнозів, що виправдовують подальше зростання цін, є викликом. А оскільки ширше визнання поглибило зв'язки криптовалюти з іншими ринками, наслідки падіння будуть відчутні далеко за межами галузі.
Важко з упевненістю говорити про майбутній напрямок такого активу, як біткойн. Багато інвесторів (і фінансових журналістів) намагалися це зробити, але зазнали невдачі. Однак останніми роками спостерігається чітка закономірність у зростанні біткойна. Кожен захоплюючий підйом був пов'язаний з оптимістичними історіями про ширше визнання.
У 2020 і 2021 роках політика локдауну та фінансова щедрість урядів супроводжувалися збільшенням обсягів торгівлі криптовалютою з боку основних брокерів. З кінця 2023 року почали з'являтися надії, що незабаром будуть запущені біржові фонди (ETF) на основі криптовалюти. І дійсно, перші заявки на ETF були схвалені Комісією з цінних паперів і бірж США в січні 2024 року. Перемога Дональда Трампа на виборах у листопаді того ж року дала біткойну ще один великий поштовх.
Сьогодні інвестори не мають проблем із придбанням біткойнів. У більшості країн світу брокери пропонують доступ до широкого спектру криптовалютних активів будь-кому, хто має телефон. Звичайно, деякі великі інвестори тримаються осторонь. Цього місяця криптоентузіасти з радістю сприйняли новину про те, що центральний банк Чехії придбав біткойни та інші криптовалюти на суму 1 млн доларів. Але ця покупка була краплею в морі порівняно з резервами банку в розмірі 171 млрд доларів. І більшість центральних банків все ще виключають включення цифрових активів до своїх захисних запасів. Важко уявити, що вони змінять свою думку. Отже, можливості для збільшення обсягів торгів здаються обмеженими.
Іншою ціною перемоги є те, що біль від краху криптовалюти буде відчуватися ширше, ніж у минулому. Інвестори, які найбільше постраждали від недавнього спаду, — це ті, хто поводився так, ніби бум ніколи не закінчиться. Сюди входить Strategy Майкла Сейлора, компанія-розробник програмного забезпечення, яка зараз є дивною левереджевою ставкою на біткойн; компанія взяла позику, щоб накопичити близько 60 млрд доларів. Вперше за два роки ринкова капіталізація Strategy нижча за вартість її біткойн-активів, що підвищує ймовірність криптовалютних розпродажів.
Більший ризик полягає в тому, що негативні настрої щодо криптовалюти поширяться на інші ринки. З 2020 року біткойн став менш волатильним, ніж раніше. Але зараз він також набагато тісніше корелює з технологічними акціями. Оскільки біткойн став доступним не тільки для його затятих прихильників, взаємодія між класами активів стала більш поширеною. Зараження може відбуватися в обох напрямках: песимізм щодо дорогих акцій технологічних компаній може послабити біткойн, або мінливі інвестори в криптовалюту можуть втекти з ринку акцій. NASDAQ 100, індекс акцій технологічних компаній, за останні дні впав майже на 6%, що все ще є помірним показником для розпродажу. Але за цим варто уважно стежити.
Біткойн, можливо, вичерпав більшість очевидних каталізаторів подальшого зростання, від більшої простоти інвестування до більшої регуляторної визначеності. Але одна новина може допомогти йому знову злетіти. Ентузіасти отримали менше, ніж сподівалися, від Стратегічного резерву біткойнів, який був створений Трампом у березні. З того часу він залишається засобом для біткойнів, придбаних головним чином в результаті конфіскацій правоохоронними органами.
Деякі законодавці, зокрема Синтія Луміс, впливова сенаторка-республіканка, яка підтримує криптовалюту, підтримали купівлю більшої кількості біткойнів на відкритому ринку. Якщо ціна продовжить падати, прихильники можуть назвати це можливістю для купівлі. Ентузіасти криптовалюти, близькі до адміністрації, багато з яких зазнають збитків, можуть з цим погодитися. Перспектива втручання уряду здається віддаленою. Але коли йдеться про криптовалюту і політику, ніколи не можна виключати несподіванок
