1. росія вперше почала розпродавати золотий запас, щоб залатати військовий бюджет.
- росія перейшла до фактичного розпродажу стратегічного золотого резерву, намагаючись утримати на плаву військовий бюджет у розпал виснажливої війни проти України.
- Банк росії підтвердив, що вперше проводить реальні продажі золота для обслуговування операцій Мінфіну. Раніше всі угоди з золотом Фонду національного добробуту мали суто технічний характер — уряд просто перекладав актив «із кишені в кишеню», продаючи злитки Центробанку, не випускаючи їх на ринок.
- Тепер москва почала виводити метал безпосередньо на внутрішній ринок, за аналогією з тим, як розпродуються китайські юані з ФНД. Перед вторгненням в Україну до ФНД входило 405,7 тонни золота. Після трьох років війни уряд вже спалив 57% запасу — 232,6 тонни.
- На 1 листопада в фонді залишилося лише 173,1 тонни. Загальний обсяг ліквідних активів ФНД скоротився більш ніж удвічі — з $113,5 млрд до $51,6 млрд. У перерахунку на економіку країни резерви обвалилися з 7,3% до жалюгідних 1,9% ВВП.
- Розпродаж золота став черговим сигналом того, що фінансова база кремля стрімко виснажується під тиском санкцій, падіння доходів та зростання вартості війни.
2. російський бюджет втратить сотні мільярдів рублів через нові санкції США проти «Роснефти» та «Лукойла», які паралізували значну частину експорту нафти до Азії.
- Різке здешевлення нафти марки Urals і рекордні знижки понад $20 за барель призвели до того, що середня експортна ціна російської нафти впала до $46, а в окремі дні — до $36. Це загрожує російському бюджету втратами приблизно 300 млрд рублів лише за листопад–грудень.
- Щомісячні недонадходження можуть скласти близько 150 млрд рублів, що відповідає ≈20% середніх нафто-газових доходів бюджету. Уже за перші 10 місяців року доходи від енергоресурсів зменшилися на 21%, або 2 трлн рублів, порівняно з минулим роком.
- За умов нестачі валютної ренти уряду, ймовірно, доведеться знову використовувати кошти Фонду національного добробуту для покриття дефіциту наприкінці року.
3. Доля соціальних витрат у російському бюджеті впала до мінімуму за 15 років, попри заяви Мінфіну рф про «пріоритет соціальних зобов’язань».
- За підрахунками, у 2025 році на соціальну підтримку, медицину, освіту та спорт піде лише 25,1% бюджету — найнижчий показник щонайменше з 2011 року. До війни ці статті займали майже 40%.
- Різке скорочення соціальних та цивільних видатків напряму пов’язане з вибуховим ростом військових трат.
- Частка витрат на армію, силові структури та «безпеку» зросла з 23,9% у 2021 році до понад 40% зараз. Нацекономіка також недофінансовується: її частка впала до 10,9% — мінімуму з 2006 року.
- Бюджет рф системно переорієнтований на війну, а зростання оборонних витрат здійснюється за рахунок добробуту населення.
4. Одна з найбільших російських вуглевидобувних компаній — «Мечел» — повідомила про різке падіння видобутку, який опустився до мінімуму більш ніж за десятиліття.
- За підсумками третього кварталу 2025 року компанія видобула лише 1,28 млн тонн вугілля — на 16% менше, ніж у попередньому кварталі, і на 55% менше у річному вимірі.
- Таких низьких показників у «Мечела» не було понад 10 років. За дев’ять місяців 2025 року видобуток скоротився до 4,93 млн тонн, що становить падіння на 38% рік до року.
- Для порівняння: десять років тому «Мечел» видобував у кілька разів більше, а ще у 2015-му за той самий період компанія звітувала про понад 17 млн тонн.
- Масштаби падіння перевищили очікування: виробництво знижується швидше, ніж прогнозувалося, а поточні обсяги стали найслабшими для компанії за багато років.
- Причинами називають кризу в російській металургії та вугільній галузі, що суттєво вдарила по «Мечелу» як одному з найбільш вразливих гравців ринку.
5. Російська нафта може «застрягти» у морі через нові санкції США.
- Запроваджені Сполученими Штатами обмеження створили ризик, що близько 48 млн барелів російської нафти залишаться у морі без визначених покупців.
- Понад 50 танкерів, що перевозять нафту російських компаній, уже опинилися в ситуації, коли трейдери та посередники відмовляються від роботи з ризиковими вантажами.
- Після введення санкцій індійські НПЗ терміново замінюють російські поставки сировиною з Близького Сходу, що спричинило стрибок фрахтових ставок до майже п’ятирічного максимуму.
- Тим часом судна з Urals та ESPO, що прямували до Азії, змушені або шукати нові маршрути, або дрейфувати без чіткої точки призначення.
- Частина танкерів уже прямує до Китаю та Індії, але частина — опинилася у «сірій зоні» між портами від Балтійського моря до Південно-Китайського, що підкреслює небажання міжнародних учасників торгувати під санкційним тиском.
6. Санкції Трампа підривають вплив путіна на Балканах.
- Болгарія та Сербія одночасно демонтують ключові енергетичні опори кремля, які десятиліттями забезпечували російський політичний вплив у регіоні.
- Санкції США проти «Лукойла» та «Роснефти» стали вирішальним ударом по російській присутності. Енергетичне домінування, на якому кремль будував свою політичну вагу на Балканах, фактично зруйновано.
- Болгарський парламент за лічені секунди підтримав рішення усунути «Лукойл» від управління найбільшим на Балканах НПЗ Neftohim, запровадити зовнішнього керуючого й підготувати завод до продажу новому власнику. Таким чином країна позбавляється головного каналу російського впливу, який москва використовувала з кінця 1990-х.
- Паралельно росія втрачає позиції й у Сербії. Уряд розглядає можливість повного викупу часток російських акціонерів у Naftna Industrija Srbije (NIS) — компанії, що забезпечує країну майже всім бензином, дизелем та авіапаливом.
- Нездатність NIS отримати чергове звільнення від санкцій США робить вихід росії з сербського ринку питанням часу. Після втрати Болгарії та Сербії кремль позбавляється останніх важелів впливу на Балканах.
- Для москви це стратегічна поразка: регіон, який десятиліттями був полем боротьби за сфери впливу, стрімко переходить під західні правила й позбавляється російської енергетичної залежності.
7. США ввели санкції проти російської нафти: Китай вагається, а ризики для москви зростають.
- Американські санкції проти російської нафти вже набули чинності, але ключове питання залишається відкритим — чи погодиться Китай, найбільший у світі імпортер нафти, прийняти додаткові російські обсяги, від яких відмовляється Індія.
- На відміну від Нью-Делі, Пекіну поки не погрожують додатковими митами за закупівлю російської нафти, і Китай, схоже, заспокоєний останнім послабленням торговельного конфлікту зі США.
- Водночас його готовність рятувати росію від наслідків санкцій викликає сумніви. Китайська економіка сповільнюється, запаси нафти залишаються високими, а диверсифікація імпорту — давній стратегічний пріоритет Пекіна.
- Тож немає гарантій, що КНР захоче перебрати на себе російські обсяги, які більше не приймає Індія. Проблеми для москви посилює і логістика: більшу частину нафтових обсягів для Індії доставляли морем, і переорієнтація цих потоків на Китай може стати надзвичайно складною.
- Трейдери, судноплавні компанії та банки можуть просто відмовитися працювати з такими вантажами через ризик вторинних санкцій.
- Теоретично рф може спробувати використати «тіньовий флот», неофіційні банківські схеми та інфраструктуру, які раніше допомагали возити підсанкційну іранську нафту до приватних китайських НПЗ.
- Але в умовах жорстких американських санкцій навіть ці канали працюватимуть із суттєвими ризиками і далеко не гарантовано.
- Результат: росія опинилася під ударом — основні азійські покупці скорочують імпорт, а можливості для обходу санкцій стрімко звужуються.
8. Санкції США зупиняють трирічний період масових закупівель російської нафти Індією.
- Індія завершує епоху рекордних закупівель російської нафти: санкції США проти «Роснефти» та «Лукойла», що набувають чинності у п’ятницю, фактично перекривають москві доступ до одного з ключових ринків збуту.
- Останні супертанкери з російською нафтою вирушили з Чорного моря ще місяць тому — аби встигнути до введення санкцій. Це екстрене накопичення запасів символічно завершує трирічний період, коли індійські НПЗ масово скуповували російську нафту зі знижками, користуючись падінням попиту через обмеження ЄС.
- Аналітики Kpler очікують «значного скорочення поставок» після 1 грудня, адже індійські компанії не ризикуватимуть порушувати вимоги Мінфіну США. Для Вашингтона це черговий елемент тиску на кремль із вимогою припинити війну проти України.
- Торговельний маневр Індії став каменем спотикання у переговорах із США. Дональд Трамп уже вдарив по Делі підвищеним тарифом у відповідь на закупівлю російської нафти, а тепер запроваджує санкції проти ключових російських постачальників. Виключення, як у випадку Угорщини, Індії не надали.
- Найбільші індійські НПЗ — зокрема Reliance — уже заявили, що виконуватимуть нові правила, аби не потрапити під удар американських вторинних санкцій.
- Особливо чутливою є ситуація для Nayara Energy, на 49% підконтрольної «Роснефти», яку називають «чорним ящиком» на тлі ризиків подальших обмежень.
- Малі трейдери теоретично можуть намагатися купувати російську нафту «в тіні», але в індустрії очікують майже повного згортання таких операцій. Індія паралельно демонструє Вашингтону готовність диверсифікувати імпорт і вперше оголосила про закупівлю LPG зі США.
- Для росії це означає втрату одного з важливих фінансових рятівних каналів і ще одне звуження можливостей обходити санкції через азійські ринки.
9. Болгарія першою в ЄС повністю припинила видачу росіянам багаторазових шенгенських віз — ще один знак того, як російська агресія продовжує звужувати можливості громадян рф у Європі.
- МЗС Болгарії підтвердило, що консульствам у Москві та Санкт-Петербурзі надіслано чіткі інструкції: рішення Єврокомісії про заборону мультивіз для росіян має виконуватися безумовно.
- Країна також готова запровадити аналогічні обмеження для громадян білорусі. У 2024 році Болгарія оформила росіянам лише 7,8 тисячі шенгенських віз — і тепер багаторазових серед них більше не буде.
- У масштабах усього Шенгену росіянам за рік видали 542 тисячі віз, але саме окремі країни вирішують, чи відкривати мультивізи. Франція, наприклад, заявляла, що змін не планує, однак після рішення ЄК вільного простору для маневру вже майже не залишилось.
- З 7 листопада мультивізи росіянам дозволено отримувати лише у виняткових випадках — для родинних поїздок або для транспортних працівників. Усі інші категорії короткострокових поїздок фактично закриті.
Більше на https://t.me/Omelyan_News
