Справжнього різдвяного ралі все ж таки не вийшло і останній повноцінний торгівельний тиждень на світових ринках пройшов у червоній зоні, серед сумнівів і розчарувань. Поки що дуже помірних, але від них ринки не змогли нікуди подітись. Почалось все з статистики. Безробіття в США виросло до 4,6%, найвищий рівень з 2021 року. Яскраво ілюструючи настання справжніх золотих часів. Трамп, виганяючи мігрантів, що займають робочі місця справжніх корінних американців, що понаїхали трошки раніше, схоже досягнув успіху і мігранти з собою забрали ці самі робочі місця. Таким чином президенту США вдалось протягом 9 місяців поєднати зростаюче безробіття і зростаючу інфляцію. Кожна з цим цифр зараз не є якоюсь занадто страшною, але динаміка однозначна і економістам не дуже подобається, куди веде цей шлях. Що не може не напружувати інвесторів і спекулянтів. Особливо на тлі рекордних показників ринку. І другою причиною падіння цього тижня сталі ці самі рекордні показники. А саме сумніви у спроможності АІ, штучного інтелекту, забезпечити зростання прибутків відповідно до захмарних поточних інвестицій.
Провідною жертвою цих сумнівів знов став Oracle, якого інвестори завжди обирають для розпродажів, коли хочуть посумніватись у майбутньому штучного інтелекту і компаній, що на ньому фокусуються. З іншого боку ринку є Тесла і фанати Маска, які продовжують вірити у нього, навіть коли фінансові результати компанії не відповідають очікуванням, чи коли американський Єрмак Трампа, голова апарату президента США, прямим текстом називає його кєтаміновим наркоманом. Хоча в ії інтерв’ю дісталось усім. В результаті, цього тижня статки Маска перевищили вже 600 млрд доларів, а бульбашка Тесли продовжила надуватися. Але одна Тесла і одна віра в Маска серед його фанатів, які на диво все ще існують, не здатна самотужки витягнути ринок. В результаті, індекс S&P500 знижувався до четверга, коли йому вдалось трошки відрости, і відкриється у п’ятницю на позначці у 6774 пункти, що на 125 пунктів нижче, ніж тиждень тому. Сумніви у майбутньому економіки США тиснули і на долар, який протягом тижня опускався майже до 1,18 долара за євро, хоча і закінчує тиждень ближче до 1,17. Побічним ефектом цього стало зростання курса євро в Україні до позначки 50 гривень за один євро. Збудивши багатьох людей, що зазвичай реагують на перетини психологічно важливих позначок. А разом поповзли в гору і дохідності американського боргу.
Ситуація в економіці США притиснула і вартість нафти. В певний момент часу барель бренту коштував нижче 59 доларів. Опускаючи вартість російського Urals нижче 40-а доларів за барель, а за деякими дуже приємними повідомленнями – навіть нижче 35 доларів. До кінця тижня вартість чорного золота трохи підросла на тлі спорадичних заяв Трампа, що у Мадуро є багато його нафти і він прийшов її забрати. Погрожуючи як мінімум експропріювати всі танкери нафтового флоту Венесуели, які наважаться вийти в море. Багато хто навіть очікував, що в четвер ввечері Трамп оголосить своє СВО, проти Венесуели. Проте Трамп традиційно застував TACO і просто розповів у зверненні який він великий, а Байден поганий. А венесуельці тепер супроводжують свої танкери військовими кораблями. Може десь там поряд тепер будуть плавати і китайські кораблі, або російські підводні човни, для яких це тепер безпечніше, ніж стояти в російських портах. В результаті, барель бренту в п’ятницю коштує трохи менше 60 доларів. А ринкові гравці ще й закладають швидкий мир між Україною і Росією як фактор впливу, знаходячи таким чином привід не дивитись у бік Венесуели.
Український ринок єврооблігацій першу половину тижня продовжував перебувати в стані очікувань швидкого миру, до якого лишилось 10 метрів і кілька хвилин. Прямо як ринок нафти. В результаті, продовжувалось зростання цін державних єврооблігацій, що вийшли на локальні максимуми за останні кілька років. Щоправда, багато покупців на цьому рівні вже не знаходилось. Адже частково домовитись з американцями не означає домовленості з росіянами. Які ще й не факт, що взагалі хочуть про щось домовитись. Але поки в переговорному процесі настала природня пауза, принаймні до вихідних, коли російські перемовники привезуть чергову порцію ікри для Трампа, справжній трилер розгорнувся навколо питання репараційного кредиту. Який одночасно намагалися саботувати і росіяни і американці. Росіяни своїми стандартними методами, підкупом Орбана і ко і залякуванням тих, хто не може дозволити собі бути купленим. А американці, де Трамп бачить себе у темі кількох сотень мільярдів російських грошей, діяли через італійців. І подружка Трампа і Маска виступила проти, всадивши ніж в спину як Україні так і Мерцу. Пропонуючи почекати, чим закінчиться умиротворення від Трампа, а потім вже ділити російські гроші. Забуваючи при цьому, що сам факт розділення російських грошей може суттєво вплинути на російську готовність домовлятись.
В результаті в ніч з четверга на п’ятницю, коли європейських лідерів запхали у кімнату по методу обрання папи у Ватикані, пообіцявши не відпускати їх поки не народять рішення, настала розв’язка. Що правда, ми побачили не зовсім білий дім. Але і не чорний. ЄС домовився профінансувати Україну на 90 млрд євро, проте не методом репараційного кредиту, лишивши гроші росіян поки замороженими, але недоторканними. І певно десь в Кремлі випив ще одну пляшку Мєдвєдєв, святкуючи, що його погрози таки спрацювали. Гроші Україна отримає за рахунок позики від ЄС. Гроші будуть надані без відсотків, що завжди добре для оцінки впливу рівня закредитованості на бюджет. А щоб не зруйнувати програму МВФ, повертати ці гроші Україна має тільки коли Росія зголоситься виплатити репарації. Тобто, по суті, повертати Україна ці гроші не буде і тому можна навіть не дописувати їх в загальний рівень боргу. А щоб задовільнити не тільки МВФ, але й усіх друзів Путіна в ЄС, чи майже всіх, Угорщині, Словаччині і Чехії (вітаємо в клубі, як то кажуть) пообіцяли, що на їх фінансові забов’язання ця позичка від ЄС не вплине. Коротше, гроші знайшлися, а «осадочек» лишився. Все ж таки не вистачило політичної волі Мєрца і ко щоб перебити тиск ворогів ЄС ззовні, вплив яких виявився за високим. Проте макрофінансова стабільність в Україні тепер забезпечена на наступні два роки. То ж можна не так хвилюватися, читаючи повідомлення в пресі, що гривня перетнула психологічну позначку у 50 гривень за євро. І ставити питання щодо цього руху Трампу і компанії.
